供應鏈

針對中國政府近期接連發動對日經濟管制及在東海單方面進行油氣田鑽探作業，日中緊張局勢再度升級。日本外務省事務次官船越健裕今（8日）下午親自召見中國駐日大使吳江浩，針對中國日前宣布禁止對日輸出軍民兩用物資的舉措表達強烈抗議，並正式要求撤回該項出口管理強化措施。

人工智慧（AI）熱潮持續延燒，但算力提升造成晶片功耗大增，讓AI算力中心背上「吃電怪獸」稱號。本刊調查，若無穩定的電力，就算輝達（Nvidia）AI晶片再厲害，對谷歌、亞馬遜、微軟、臉書等AI大客戶而言，也不過就是個「裝飾品」。輝達執行長黃仁勳深知問題所在，屢屢提及能源的重要性，並表態支持核能。隨著美國川普政府啟動「核能復興」，全力開發SMR、MMR等新式核能，向來與美國關係深厚的台廠，也順勢抓到進軍核能供應鏈的新契機。

2025年台股ETF堪稱是AI供應鏈的天下，績效名列前茅標的主要成分股清一色以半導體為主，科技股占比高，報酬率就容易脫穎而出，以致於過去2年深受投資人追捧的高股息ETF，相較下失色不少。

烏克蘭戰場上還在刀光劍影，不過眾人期待已久的烏克蘭重建，卻已經露出日出前的曙光了。這樣說並非空穴來風，即使不看美歐日，光看台灣經濟部次長江文若在11月親自帶著台商飛去波蘭，以「台灣館」的高規格參加烏克蘭重建展（Rebuild Ukraine Exhibition），緊接著經濟部長龔明鑫又在上週飛至波蘭主持台波企業論壇，與波蘭多位部會首長會談與簽約，就嗅得出烏克蘭重建商機升溫的味道了。

台美關稅談判邁入最後階段，美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）近日受訪提到，目前台積電、美光科技等公司將會在美國投資約3000億美元，且他相信達成協議後，金額還會更高，同時透露台灣將會訓練美國勞工，畢竟最終目標是將產業供應鏈轉移至美國。不過台灣談判代表楊珍妮否認說法。

美國近年積極推動重振本土晶片製造業，但英特爾（Intel）前執行長季辛格（Pat Gelsinger）接受英國《金融時報》專訪時表示，即使台積電（TSMC）在亞利桑那州設立新廠，也難以真正減少美國對亞洲晶片供應鏈的依賴。他認為，除非產業發生「經濟版圖位移」，否則現有局面將不會改變。

《MIH雙月刊》本（10）月正式出刊，針對中國、歐洲、墨西哥、印度以及日本的電動車市場和現況進行分析，也提醒會員要就市場發展找尋應對之道。不僅如此，電動趨力革命、產業價值鏈重塑、稀土替代與供應鏈自主化等3大挑戰都推動著供應鏈必須提前因應，台灣供應商更得從「模組供應商」升級為「系統整合夥伴」，才能生存下去。

臉書粉絲團「美股探路客」版主Andrew是創投出身，投資經歷超過20年，靠著選對賽道、順勢而為，創造年化報酬率25％的亮眼成績，實現3年翻倍、5年翻3倍的致富成果；他強調，風口上連豬都會飛，只要吃到趨勢紅利，投資可以很輕鬆。

過往，台灣要發展無人機產業，每每因為有中國這個競爭對手，以成本壓制台灣廠商，而讓事情變得不容易。合勤投控（以下簡稱合勤）董事長暨執行長朱順一認為，現在越來越多國家堅持要非紅供應鏈，將讓成本僅比中國高一點的台廠有機會展有一席之地。不過，可以生產無人機及相關通訊零組件的台廠很多，所以合勤選擇從技術難度較高的無人機反制系統（C-UAS）切入。

美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）接受採訪時提到，美國與台灣已就晶圓產能「五五分」進行討論，消息一出，業界小心關注後續發展。今（1）日宏碁董事長陳俊聖出席自家活動「2025龍騰微笑獎頒獎典禮暨茶會」時，也做出回應，他評估，「現在對我們來說，是一個供應鏈重組的過程，目前宏碁銷往美國的商品供應鏈，基本上已經安排好。」但也坦言仍持續關注，輝達入股英特爾的後續變化。

台股持續走高，類股輪動加速，指數呈現驚驚漲。以選股不選市為操作核心的主動式台股ETF，5月掛牌以來績效輾壓大盤，成為市場新寵。但其實過去市場就有類似產品：台股基金，更有不少基金短中長期績效穩定輸出，近20年績效狂勝大盤。

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳口中邁向智慧時代的「再一次躍進」，預期再讓台積電、鴻海、廣達等台灣供應鏈夥伴迎來訂單狂潮。然而，這場美系晶片巨頭的競合牌局，不僅讓超微（AMD）、安謀（Arm）等對手備感壓力，更引發市場憂慮，英特爾若藉此強化晶圓代工實力，未來恐將撼動台積電的霸主地位。在機遇與風險並存下，台灣供應鏈如何站隊、趨吉避凶，已成市場關注的新焦點。