13年首見的政府護盤，而且一出現就創下一週新台幣2,000億元的護盤紀錄，聽起來頗為驚人，更敏感的是，近日美中貿易戰砲聲隆隆、升級到針對中興通訊與華為的5G大戰，不禁讓人懷疑，這到底是不是西方霸權對中國開出的新戰場？外界甚囂塵上的「脫鉤美元、放棄港幣、改採人民幣」的猜測，是否有影？
猜測可以天馬行空，不過，今天香港政府的口袋深不見底，不怕資金外逃。目前港幣發行總額約1.7兆港幣，用7.85的匯率計算，約2,200億美元；但是香港今年3月底的外匯存底餘額高達4,403億美元，是港幣基礎貨幣的2倍！也就是說，即使一夕之間把所有港幣全數換成美元，香港金管局也能充足應付，不怕資金外逃或是金融禿鷹攻擊。
不過，港幣資金外流的確是個趨勢，去年4月至今，港幣匯率已經走了一年多的貶值趨勢，從聯繫匯率的低點7.77，一路走到貶值底線7.85，主因是「香港錢，淹腳目」，島內的港幣隔夜拆款利率僅0.4％，倫敦的美元隔夜拆款利率卻上升至1.7％，由於聯繫匯率制度保證沒有匯率風險下完全供應，香港資金因此大量匯出套取高息。500億港幣的資金外流，只是冰山一角，過去一年以來累計流出的金額，絕對是以千億港幣起跳了。
「港幣保衛戰」意外透露出重大趨勢，原來，亞洲資金正在大量往美國流動，背後的動能有二，之一是聯準會升息，吸引資金往高利息處流動；之二是避稅資金，針對全球富人追稅的「國際共同申報準則」（CRS），已經有一百多國參與，台灣也將從明年開始啟動，大家忙了半天，赫然發現美國竟然沒有參加，美國成為「非美國人的避稅天堂」。
因為多種原因，大陸資金大量流入香港，再從香港流向美國，跑了幾千億港幣，香港還是爛頭寸淹腳目，市場人士估算至少還要再洩洪800億港幣，香港利率才會逐漸回升。
港幣保衛戰的答案，就是亞洲資金大量流向美國，不是港幣脫鉤美元、也跟中美貿易戰關係不大。這也解釋了台灣股市3、4月外資連續賣超，年初大家看好的大陸A股竟然不斷破底。香港與新加坡作為亞洲金融中心，是亞洲資金的集散地，港幣匯率保衛戰是個先行指標，大家得睜大眼睛盯好，亞洲資金外流如果不止血，股市是不容易上漲的。
