【達觀股市】南北韓和解 資本市場冷反應

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南北韓領導人會面後,資本市場並沒太多反應,因為影響市場的重要因子還是經濟。(東方IC)
南北韓領導人會面後,資本市場並沒太多反應,因為影響市場的重要因子還是經濟。(東方IC)
南北韓領導人上週會面後,簽署了《板門店宣言》,商定停止一切敵對行為,共同爭取在年內宣布結束戰爭狀態。然而,資本市場並沒有對此事件起太多的反應,南韓股市也僅以小漲作收。
或許是因為北韓過去有多次毀約紀錄;又或許是南北韓領導人過去的2次高峰會,市場並沒有特別演出。不過,如果投資人還有印象的話,前2次高峰會分別在2000年與2007年舉行,而這2個年度剛好發生網路泡沫與次貸風暴。
這當然只是巧合,但也說明了,雖然南北韓和平相處是好事,卻不會是影響資本市場的重要因子,真正的關鍵還是在經濟層面。以目前的市況來看,貨幣因素決定了市場的主要方向。事實上,上週美國10年期公債殖利率突破3%,即引發了資本市場一陣恐慌。
然而從過去經驗來看,當殖利率曲線還是正斜率,也就是當10年期公債殖利率仍大於2年期公債殖利率時,市場多數時間仍處在高檔震盪。真正要有崩盤般的金融危機,往往要等到殖利率曲線轉為負斜率之後才會發生,原因我們在上週的專欄中已有說明。也因此,3%的10年期公債殖利率只是通往危機的過程,而非終點。

通膨升溫 高檔震盪

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