2018.07.19 08:00 臺北時間

【鏡評】新台幣貶值只到半路

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時事
上週末新台幣匯率收最低點,逼近去年6月至今的新低匯價。
上週末新台幣匯率收最低點,逼近去年6月至今的新低匯價。
很想把手中的美元換成新台幣了嗎? 請再緩一緩,強勢美元可能還沒有結束。
這一波新台幣匯率貶值的驅動因素極為複雜,有台灣自己的個別因素,有亞洲熱錢撤出的區域因素,有大陸資金緊俏、政策刻意戳破非銀行體系泡沫的牽連效應,更受到美中貿易大戰、大國角力的衝擊。多重複雜的併發症,各國政府各自出招,還得隨時因應各種突發的政治變局,讓股市與外匯市場的預測變得極為困難。
新台幣在去年下半年一度強勢升值,但是今年四月轉向,從29.1元兌換1美元開始貶值,至今3個月未曾回頭,一直貶到上週末的30.556元,貶值幅度已經達到5%,走出罕見的快貶行情,7月上旬雖然稍微休息,但是上週卻天天劇烈震盪,每天最高最低匯價差距都超過1角,日成交量一度逼近13億美元的天量。
照理說,短期劇貶5%、高達新台幣1.5元的匯差,必然會吸引大量的外匯賣盤,讓貶值的腳步稍微緩和一下,這些賣美元、買新台幣的買盤也的確出現,令人意外的是新台幣的賣壓還是源源不絕湧出,上週末新台幣匯率還是收了個最低點,同時逼近去年6月至今的新低匯價。
還有,具有龍頭領先指標性質的日圓,兌美元匯率也在7月重新啟動一波新的貶值走勢,日圓在亞洲外匯市場成交量最大,日本經濟面與台灣、美國相仿,都還在穩健復甦的軌道中,過去很長一段時間,日圓都被交易員當成避險工具,不料在過去3個月爆發中美貿易大戰,日圓不但一路走貶,而且在5、6月做了一個半月的盤整之後,上週竟然又貶值了2%。
推測造成日圓新一波貶值的動能,是來自外匯交易員預期美國聯準會很可能在9月再度調升利率,最近美國公布的各項經濟指標,都在健康復甦的軌道,道瓊工業平均指數年初至今仍然獲利,Nasdaq甚至還在創歷史新高,而即使聯準會升息二次,10年期與30年期的國債利率也沒有顯著的上揚,強勁的經濟復甦與穩健的金融市場,為聯準會在九月繼續調升利率創造空間。
雖然美中貿易戰鼓猛催,對金融市場的衝擊卻相對有限,川普喊出高達2000億美元的懲罰性關稅,其實還有不少轉圜與例外的空間,川普與習近平的對決,本質是大國之間的政治與軍事角力,不會在一時三刻之間緩解。
美元繼續維持強勢,顯示聯準會的升息腳步還未停歇,顯示國際資金回流美國的力道仍強,也反映了全球製造業增加對美國投資的勢頭仍然方興未艾。對我們來說,新台幣回貶沒有立即的壞處,通膨壓力不大,出口上市公司第二、三季的獲利將會相對滋潤,既然如此,何妨讓子彈再多飛一段呢!
更新時間|2023.09.12 20:27 臺北時間
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