【2019投資亮點】貿易戰何時停火? 專家直指2020年前都難見到

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G20落幕,美中雙方對於加徵關稅達成短暫停火協議,但專家仍認為,明年市場將受到美中貿易戰影響持續震盪。(達志影像)
G20落幕,美中雙方對於加徵關稅達成短暫停火協議,但專家仍認為,明年市場將受到美中貿易戰影響持續震盪。(達志影像)
美中貿易戰在12月初的G20「川習會」上出現重大進展,美中雙方對於加徵關稅達成了90天的「停火」協議,美國宣布不會在明年1月對中國商品擴大課稅,消息一出,短暫激勵全球股市反彈,不過,專家認為,貿易戰議題牽扯層面廣泛,加上政治因素,恐怕直到2020年前都難有解答。
隨著G20落幕,美中雙方最終對於加徵關稅達成了90天的「停火」協議,雙方領袖同意在這段期間中,會繼續談判關於強迫技術轉讓、智慧財產保護、關稅壁壘、網路駭客等議題。不過,兩國在90天內若無法達成協議,那麼總價值2千億美元的中國商品,將從現有的10%關稅增加到25%。
雖然雙方短暫停火,不過,摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧分析,貿易戰摩擦直到2020年總統大選前,都難有解決之道,最主要因素之一,仍是川普的政治考量。「美國期中選舉落幕,國會分裂,替川普稅改2.0增添變數,川普必須積極爭取資本市場關注,而貿易戰儼然是最好的談判籌碼,也能藉此鞏固選票。」
「投資人必須設想最壞情況。」林雅慧進一步指出,依摩根大通證券預估,未來若中國出口美國的商品均課10%關稅,將直接削減中國GDP約0.7%至1%,若全面加徵25%關稅,供應鏈受破壞的程度將擴大。
另外,明年投資市場除了受到美中貿易戰干擾外,聯準會升息步調及歐洲政治風險也是不可忽視的主要風險。
「聯準會主席雖然對市場釋出鴿派聲音,不過利率仍會逐步升至3%的中性水準。」安聯投信海外投資首席許家豪表示,聯準會是看數據做決策,升息主要參考通膨率、薪資增長幅度等資料,不確定性在於可能因數據不如預期,讓升息腳步放緩,但全球走向升息環境是確定的,熱錢將慢慢流回銀行體系。「觀察目前已開發市場,持續升息的僅美國,因此美元的利差會愈來愈大,明年美元將持續強勢。」

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