【基金講堂】美國升息 買債券基金不用等

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日前美國聯準會確定升息1碼,而且預估明年還可能會升息3次,然後各媒體專家一再分析該如何因應,好似沒有做點什麼一定不對。其實,美國從QE退場後就一直有人預測升息,只是雷聲大雨點小,直到現在才升息1碼,未來會如何發展還是未定之天。
更何況升息、降息又不是現在才有,利率高高低低本來就是常態,要強調的是,債券基金靠配息獲利,只要長期持有就一定會有獲利。看看「巴克萊全球債券指數」(下圖)的績效走勢就知道了,自1993至2016年這23年來,利率不知已經上下走了幾回,但是投資績效即便上下有些小波動,卻是一路往上。
投資債券型基金有一個關鍵點,就是買進的殖利率愈高,投資報酬率愈好。因為債券的價格會隨著利率高低波動,當利率往上升時,債券價格就會往下跌。相反的,利率下降時,債券價格上揚。所以,債券型基金應該在利率高的時候買進,獲利才會提高。
現在的利率才剛從底部升上來,未來應該還很有可能再升息,那麼不就應該等過一陣子才進場,獲利才會更好?當然,如果可以確實知道利率走向,那就等到利率最高點時才進場,然而就是無法預知最高點是多少,以及還要多久才會到達高點。
即便不知道未來利率如何,只要定期定額長期投入,一樣可以有不錯獲利,因為債券型基金所持有的債券,有自動汰舊換新的機制。當債券到期或配息時,債券型基金就會流入現金,經理人會用這筆金額再購入另一檔新的債券。
新的債券當然適用新的殖利率,也就是到期的債券會自動換單。而債券型基金所持有的債券相當多,到期日也都不一樣,當利率隨著時間往上走時,就會有一檔檔的債券到期,再購入的債券殖利率也會一檔比一檔高。所以早買的債券不會吃虧,到期後就會轉成高殖利率的債券了。

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