【達觀股市】全球投資人瘋搶權值股 小心行情已近尾聲

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不論被動投資還是主動投資,為使績效不致落後指數太多,大型科技股如蘋果、亞馬遜與臉書成了標準配備。
不論被動投資還是主動投資,為使績效不致落後指數太多,大型科技股如蘋果、亞馬遜與臉書成了標準配備。
隨著人工智慧、區塊鍊、虛擬實境、大數據等專業術語開始成為耳熟能詳的名詞,美國科技股也因此水漲船高,美林證券一份分析報告顯示,MSCI美國成長股指數與MSCI世界價值股的比值,創下了2000年網路泡沫以來的新高,而前者權重最大的3檔股票分別是蘋果、亞馬遜與臉書。
然而這並不完全是科技泡沫使然,而是這些公司的市值本來就排在前面,隨著像ETF這類的被動投資規模逐漸放大,也就有更多的資金投入到這些大型權值股中。今年以來,光是facebook、Apple、Google、Microsoft、amazon(FAGMA)5家公司對於S&P500的市值貢獻就高達41%。

大者更大 美中台皆然

對於主動型基金來說,它們的績效對照組就是指數,如果不想落後指數太多,這些大型科技股便成了標準配備。根據Morningstar的資料顯示,今年101檔表現最佳的美國基金中,有84檔將2檔或更多前述的FAGMA納入了持股比重前5名的投資組合。
這樣的現象不只發生在美國,中國的上證50指數也在上週創了2016年以來的高點,但整體上證綜合指數則是距離高點還有一小段空間,最主要原因在於「白馬股」(藍籌股)成為目前市場主流,許多白馬股都創了歷史新高,例如貴州茅台、美的電器等,但這5%的大型股創新高的背後,卻是有30%的中小型股創了歷史新低。

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