市場預期，聯準會最快9月就要啟動被視為「強力貨幣緊縮政策」的縮表計畫，面對從超寬鬆環境到強力緊縮政策，投資人該如何調整投資策略？
【縮表來襲】從超寬鬆到強緊縮 這樣顧好你的荷包
會員專區時事
聯準會表示，計畫在「相當快」的時間內開始降低大規模的債券持有，縮減資產負債表，這對你我的荷包，到底有什麼影響？
台新投顧總經理李鎮宇表示，開始縮表的第一季，投資人無須太恐慌，市場反應不會太大，包括美股與台股仍會維持高檔震盪，實質影響理論上會在縮表後的第三季或第四季開始發酵。
李鎮宇建議，如果投資人在大型科技股的部位過大，特別是美股資產，可以做適度的撤出，轉至低基期的金融、能源及天然資源，「尤其金融族群，在升息預期下，大型金融股受惠程度高，將是相對抗風險的一類。」另外，在縮表格局下，明年投資布局能以搭上趨勢的小型股為主力。
滙豐投信固定收益研究團隊主管黃軍儒直言，只要思考當初量化寬鬆的錢，買哪些資產最多，那些資產的影響就最大，「當初聯準會最先買的是公債，其次是不動產貸款抵押證券（MBS）。」
「當聯準會不再買債，債券流動性減少，價格下降是必然的結果，公債殖利率也將反轉向上。」黃軍儒認為，縮表實施後，美國公債類資產將首當其衝，此外，成熟國家的公債價格，恐怕也將跟著走跌，「當市場資金不再氾濫時，市場上一些偏貴或是評價面偏高的資產，被率先處分的機會本來就高，像是一些投資等級債券。」
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。