許多投資人的想法是，公債不如預期報酬較高的股市，於是將資金撤離債市，前進股市。這麼做的結果顯示在下表中，可以發現今年以來全球股市4大區塊，除了美國股市之外，全都是負報酬，下跌9.9至15％不等，虧損幅度皆遠超過美國中期公債ETF（IEI）的-1.26％。
【基金講堂】升息環境下 棄債選股恐遇亂流
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近年來，公債並不是投資人喜愛的投資選項，原因在於：1.高評等公債的殖利率低；2.美國聯準會正處於升息階段，很多投資人擔心，聯準會調高目標利率，會連帶拉高各年期美國公債的殖利率，造成債券虧損（但這只是一種可能性，事實上，聯準會目標利率的走向，與各年期美國公債殖利率的走向未必同步）。
投資公債 穩定抗震
2018年美國聯準會3次升息，的確對美公債產生負面影響，帶來負報酬。但公債的負報酬程度，卻遠小於歐洲股市、亞太股市與新興市場股市的下跌。
也就是說，一個不因面臨升息就全部撤離公債的投資人，他的績效很可能會勝過因預期債券下跌，把資金撤離公債、轉進股市的人。當然，如果這個投資人把資金全部投到今年目前表現最好的美國股市，其結果會優於不撤離公債的情況。
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