【價值投資達人2】這間公司體質好卻常被唱衰 他大膽買進1年賺3波

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可成是「小轉機」的最好例子,光是去年尼莫就操作此檔個股3波段。(翻攝自綠色工廠標章資訊網)
可成是「小轉機」的最好例子,光是去年尼莫就操作此檔個股3波段。(翻攝自綠色工廠標章資訊網)
股齡20年的「銀行家尼莫」,從10萬本金滾出千萬資產,投資股市以來,平均年化報酬率達30%。之所以能創造這樣的好成績,是因為他對於評估公司價值相當敏銳,加上勤做功課,每天平均花2~4小時在研究上,多年累積下來已閱讀約800家公司、4,000份財報。
「所有財報數據都是動態概念,數據有變化,公司價值才會改變。台股投資中,我最熟悉的還是轉機股,當發現安集正從太陽能模組廠轉型發展綠電,且綠電對營收貢獻度更高,我想賺安集被重新估值的這段價差。」價值投資達人尼莫說明,轉機股又分大轉機與小轉機,前者需要追蹤2~3年的時間,後者則是短期被看衰的個股。
而在篩選投資標的上,尼莫首重個股ROE(股東權益報酬率)表現,希望長期ROE介於15~20%,因為這代表經營基本盤穩固、護城河寬,「當傳出壞消息造成獲利下滑、短期ROE跌落時,就是投資機會。」尼莫引用查理‧蒙格曾說的一句話:營運陷入困境,但資產負債表強健的公司是金礦。
可成就是小轉機的最好例子,光是去年尼莫就操作此檔個股3波段,股價跌落至200元進場、240元出場,「2009年至2019年間,可成的ROE不比台積電差,但卻常被市場看衰,三不五時就有人覺得蘋果會抽他的單。」
尼莫分析,可成是產業裡的大玩家,擁有穩定的市佔率,在金融風暴時股價淨值比最低約1.07倍,2018年第3季為止帳面淨值約190元,因此股價只要在200元以下,都是低於歷史股價淨值比。

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