2023.09.22 05:58 臺北時間

【高利時代投資2】美再次面臨「關門」命運 這紅利消失資金行情掰了

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財經理財
國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為,未來股市將不再有資金行情。
國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為,未來股市將不再有資金行情。
美國聯準會維持利率5.25%至5.50%區間不變,高利率環境下,也讓美國國債問題進一步浮現。根據美國財政部最新數據顯示,美國國債規模於9月18日首次突破33兆美元,若國會無法在9月30日前通過相關法案,美國公部門將再次面臨「關門」命運。
所謂債務上限,意指美國國會為聯邦政府設定的舉債最高額度,為避免政府過度借款、超支所訂定的法令;一旦債務觸及舉債上限時,就代表美國財政部借款授權已用盡,除非提高債務上限金額,否則政府將無法再舉債。而這樣的動作,對市場來說雖是問題,「但也不是個問題」。
國泰世華銀行首席經濟學家林啟超解釋,美國國會核准的總借款上限,從2011年的13兆美元,調高至2021年的31.4兆美元,「當政府舉債達到上限,兩黨就必須協商,設法喬出一個大家可接受的數字,否則公家機關就會面臨停擺、政府債務違約窘境;類似這種情況,過去市場也不陌生,最後都在國會條件交換下驚險過關。」預料接下來也將如此。
「為何說美國國債,是問題也不是問題,因為債務上限是人訂出來的;配合明年總統大選,國會應可透過協調,順利解除警報。真正影響市場信心的,是過去投資人仰賴的資金行情,未來將不復見。」林啟超指出,隨著美國利率攀升,且高利環境將維持一段時間下,國債利息壓力倍增可想而知。
過去10年,股市靠著資金行情一路走多,但未來幾年,在財政政策及貨幣政策皆難以期待下,預料股市將回歸最基本的景氣循環行情,不易再有激情演出。
「債務上限持續提高的結果,就是很難再受惠財政政策紅利。包括減稅優惠、政府支出增加,都不容易再看到;另一方面,聯準會抑制通膨決心明顯,貨幣政策也持續收緊,過去大撒幣情況,未來也不可能再看到。」他強調,未來3年經濟將呈現低速增長,調降對股市投資報酬率的預期,不要有V型反轉的錯誤期待。
更新時間|2023.09.28 22:57 臺北時間
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