2026.05.18 16:25 臺北時間

ETF新制爭議燒進立院 金融圈質疑:市場競爭要靠行政限制?

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財經理財
究竟是否開放現有ETF加掛配息與不配息級別,金管會表示還在研議中。 (圖中為金管會主委彭金隆)
究竟是否開放現有ETF加掛配息與不配息級別,金管會表示還在研議中。 (圖中為金管會主委彭金隆)
證交所擬開放現有ETF增設「配息」與「不配息」級別,卻傳出0050(元大台灣50)與006208(富邦台50)可能因台積電權重過高遭排除在外,引發金融圈與學界人士強烈反彈。一名金融圈高層更直言,若只因產品太受投資人歡迎,就成為被限制的理由,牽動的恐怕不只是業界競爭問題,更是整個市場對公平競爭機制的信任。
證交所今年初研議,讓現有ETF可增設「配息」與「不配息」級別,並由投信投顧公會蒐集市場意見。不過,現階段的爭議點主要集中在兩大方向,第一,是「加掛級別」究竟算不算發行新基金;第二,則是單一成分股權重超過3成的ETF是否應被限制。
其中,部分業者主張,應將ETF單一持股權重超過30%的標的排除在外,原因是避免「大者恆大」壟斷市場,恐壓縮到其他業者的生存空間;而0050與006208因台積電占比超過6成,成了討論焦點。對此,金管會已重申支持市場多元化方向,證交所預計在3個月內提出評估方案;投信投顧公會也表示,後續將以投資人權益作為首要考量。
面對相關討論,甚至有立委諸公已關注此議題;一名金融業高層就嘆,大型龍頭業者付出了無數的努力與長期的誠信經營,才達到今天的規模與成果,「結果最後卻因為做得太成功,被貼上『壟斷』標籤;做得好,反而要失去合理的競爭環境,這對優等生公平嗎?」
他繼續說,很多在公會討論的議題,最後都會走入死胡同,動不動就拿「壟斷市場、大者恆大、影響中小業者生存」當藉口,最終訂出一個根本不利於市場發展的政策;交易所與主管機關真正該做的是保障資訊透明、避免內線交易與市場操縱、維護市場公平秩序,而不是介入「誰不能太成功」。
「若照這個邏輯,是不是以後大家都不能做太好?產品太受歡迎、投資人搶著買,就變成壟斷?難道要集體比爛嗎?」他進一步指出,一個真正健康的市場,應該讓業者去比績效、比管理能力、比費用率、比配息與服務,而不是靠「行政限制」去「平衡市場」,「市場的勝負,本來就應該由投資人用腳投票,而不是由主管機關來分配。」
截至5月18日,台股ETF(含債券ETF)已有22檔規模突破千億元,顯示市場資金動能依舊相當強勁;這也代表投資人正用真金白銀在市場上自由投票。若只因產品績效突出、規模領先,或獲得高度市場認同,反而成為被限制的理由,牽動的不只是業者之間的競爭,更可能讓市場對「公平競爭」的核心價值打上一個大問號。
更新時間|2026.05.18 17:17 臺北時間
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