只是，央行為什麼要這麼做呢？
【達觀股市】融券回補潮後 慎防台股拉回
會員專區時事
台幣在上週五兌美元創下了近21個月來新高，我在2月初的專欄寫到，這只是央行讓新台幣恢復它本來應有的波動罷了！而央行所公布的去年第4季外匯存底增幅僅7.2億美元，為近5年來新低，間接說明了新台幣的升值是央行減少干預所致。
我認為一個原因是，貿易競爭對手的貨幣在今年以來也出現大幅升值。例如韓元兌美元在今年以來升值了6.35％，比新台幣的5.05％還多。另一個原因可能是，美國預計要在4月公布「匯率操縱國名單」。由於台灣央行過去一向對新台幣有著諸多干預，為了避免被列入匯率操縱國，因此才會在近期選擇放手，讓新台幣匯率交由市場決定。
眼見央行放手，外資便大舉匯入、並投入股市，價差與匯差兩頭賺。
3月後 提防股價拉回
而我在今年1月初的專欄提到，台股的第一季往往存在融券開始回補的春吶多頭行情，例如有著董監改選題材的大同，今年將股東會提前到5月，在融券回補的推動下，股價屢創新高。再看整體上市公司融券餘額，在上週來到44.3萬張，相較於去年底的51.4萬張已經減少了7.1萬張，融資餘額則是來到了1,394億元的近1年新高。
然而，時序進入到3月後，我們必須開始提防股價的拉回。因為3月聯準會的利率決策會議，以及4月「匯率操縱國名單」的公布，都可能讓新台幣由升轉貶，外資也會開始獲利了結。而融券回補潮應該會集中在3月，因此進入到4月後，籌碼面也會開始轉為對多頭不利。
2011年新台幣對美元升破30大關的經驗很值得借鏡。當年1月開始，新台幣便呈現大幅度升值，搭配著融券回補潮，指數在2月達到波段高點9,220點，然而就在一片樂觀的聲音中，指數一路下跌到當年底的6,609點，跌幅高達28％。
歷史雖然不見得會重演，但卻相當值得參考，當多頭的牌一張張打了出來之後，或許也就是我們該提防漲多拉回的時候了。
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。
小心意大意義，小額贊助鏡週刊！
贊助本文