今年以來截至5月，新台幣對美元強升了6.64％，是全球兌美元最強勢的貨幣，表現甚至勝過俄羅斯盧布與韓圜，最大的關鍵因素有三：1.台灣以及台股的高殖利率優於歐美日主要國家，吸引國際熱錢進駐；2.CRS（肥咖條款）帶動大中華區資金湧入台灣；3.亮眼的貿易順差。當然，為了避免被列入匯率操縱國，央行明顯放手也是推手。
然而上述因素已出現轉變，首先是Fed在5月初的聲明轉趨鷹派，利率期貨預估6月升息的機率來到94％，此會縮減台美間的利差，帶動美元走強。另一方面，歐元區4月通膨來到了1.9％，已逼近ECB 2％的目標，這會迫使ECB在6月8日的議會變得更為鷹派，國際熱錢回流成熟市場將成為下半年主軸。美元、歐元及港幣將明顯轉強，相對的，原物料會因此重挫並拖累原物料大國如南非與加拿大等貨幣走勢。
國際收支 有利新台幣走勢
再者，CRS將自8月起開始進行資訊交換，近期投資人可明顯感受到中國官方多麼努力地禁止資金外流。但8月之後，各金融機構公開上繳資訊，資金流動量勢必減緩，支撐新台幣的熱錢將全面退潮，也是我認為新台幣難以突破並站穩30大關以上的主因。