債券部位由代表美國公債的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF（IEI），以及代表國際公債的SPDR Bloomberg International Treasury Bond ETF（BWX），平均分配組成。
【基金講堂】投資成果多由市場報酬決定
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很多人好奇，以資產配置的方式參與市場，實際成果如何？來看個例子，投資組合的股票部位，由代表美國的Vanguard Total Stock Market ETF（VTI）、代表歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF（VGK）、代表亞太市場的Vanguard FTSE Pacific ETF（VPL）和代表新興市場的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF（VWO），平均分配組成。
此投資組合若為股債6：4，則從2008年初到2022年底年化報酬為3.3％；倘股債比來到8：2，年化報酬為3.6％。這樣的績效，讓一些投資朋友認為：「何必進行資產配置，成果實在不好看啊！」但有幾個需留意的重點。
首先，2008年初到2022年底是一個很差的期間。一開始就遇到金融海嘯，股市嚴重下跌；終點又是股債齊跌的年度。許多人在這段期間根本是負報酬，相對來說，資產配置遇到強勁逆風，仍能交出正報酬。
定期投入 遇震盪不怕
再者，很多人以為投資績效，主要是由投資人的投資方式與操作手法決定，實情恐非如此。以貝萊德環球資產配置基金為例，同一段期間年化報酬也只有3.1％。基金是由專業經理人操盤，加上分析師團隊的輔助，持續嚴密監看全球市場動態，但這樣操作十幾年下來，卻是輸給固定股債比的資產配置表現。也就是，專業經理人的操作，成果一樣不好看。
所以，認為不管市場背景如何，只要使用高超的操作手法，一樣可以得到漂亮的正報酬，這是一種常見的誤解。而有這種誤解的人，常以為市場是一個金礦，只要有最大的勇氣、最高明的技術，就可挖出數不盡的財寶。
事實是，投資成果常是由市場決定，能夠挖出多少財富，重點還是在於市場到底有沒有帶來財富。在市場報酬平庸的期間，要靠人為操作遠勝市場，是非常困難的。而某段時期的投資成果可能很糟，正是需要分批參與市場的理由之一。
大多靠薪資所得，定期取得投資資金的人，自然會定期的投入市場；退休之後再逐年取用，過程會取得許多不同時期的投資成果，因此不用特別擔心單一時期績效不佳的問題。金融市場並沒有保證一定會給予投資人高超的報酬，願意接受這個事實，並採取合理的對應措施，是成熟投資人的必備條件。
綠角小檔案
財經作家，著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法，是台灣低成本指數化投資的倡議者。
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