其實葉倫已經不是第一次對於通膨低迷表示無法理解，畢竟傳統經濟學理論中的菲利普曲線告訴我們，通膨與失業率存在反向關係。而若這樣的理論為真，那麼當美國失業率已經降至16年新低的同時，通膨還停留在2％以下，確實是令人費解。
【達觀股市】反聖嬰現象可能推升通膨
會員專區財經理財
美國聯準會在上週一如預期的升息1碼，而即將卸任的聯準會主席葉倫認為通膨低迷的因素只是暫時性的，預期未來1、2年通膨會上升到2％。只是這樣的預期仍存在一些不確定因素。
窮忙時代 通膨陷低迷
我認為通膨低迷的原因在於，人們雖然有工作，但這份工作的薪資卻不見得能夠維持他的生活所需，也就是陷入了一個「窮忙」的狀態，而這個問題普遍存在於大多數國家。這也是為什麼失業率雖然低，但消費與通膨卻仍然低迷的原因。
未來通膨要上升，最有可能的就是突發性的供給短缺，例如最近英國北海油管裂縫問題、奧地利天然氣管道爆炸，以及現在正在發生中的「反聖嬰現象」。
反聖嬰現象是指太平洋中東部海水異常變冷的情況，例如日本氣象廳就在日前宣布，今年的反聖嬰現象是造成近日大雪與低溫的主因。而澳洲氣象局更是在12月初就宣布了今年的反聖嬰現象。
氣候異常 將帶動糧價
反聖嬰現象會造成全球氣候的異常。影響包括美洲西岸變得乾燥、澳洲與東南亞有高於均值的降雨，以及日本、朝鮮半島的嚴寒。而這樣的異常天候，往往會影響到農產品的價格，進而推升通膨。
最近幾次反聖嬰現象分別出現在，1998年到2000年初、2007年初到2008年，以及2010年底到2012年初。而這些年度也都在許多地方出現了惡劣天候，例如2008年的中國大雪以及2011年澳洲洪水，同時也影響了農作物價格，讓糧食指數在這2個年度創下了波段高峰。
而如果大家有印象的話，這2個年度也是主要國家加速升息，進而引發股市崩盤或大幅度修正的年度，投資人應多留意相關族群，以及後續對於整體資本市場的衝擊。
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