根據紐約聯儲的季度家庭債務和信貸報告，2017年第2季，美國的家庭負債餘額出現連續12個季度成長，目前規模已經來到12.84兆美元，超越2008年第3季的水準，創下歷史新高。
【達觀股市】美國消費出現警訊 多頭市場近尾聲
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美國在上週公布了11月就業報告，非農就業人數增加了22.8萬人，高於預期的19.5萬人。美中不足的是，每小時工資增長率不如預期，而這數據搭配上美國接近歷史紀錄的消費信貸水位，不禁讓人擔憂美國捲土重來的「透支消費」習慣，是否成下一波危機的開端。
保持謹慎 資金派對將散場
而在家庭負債組成部分，包括房貸、車貸、學生貸款、以及信用卡債務都持續攀升，其中最重要的一項指標就是信用卡循環貸款規模，10月的規模已經來到1.011兆美元，相當接近2008年的1.02兆美元歷史紀錄。由於信用卡循環利率普遍高於其他貸款，如果消費者寧願支付高利息而非清償債務，或許表示消費者的手頭其實是相當拮据的。
美國日益下滑的個人儲蓄率證明了這點，10月的儲蓄率為3.2％，雖略高於9月的3.0％，但仍是2008年以來的新低水準。而這建構在流沙上的消費能力，將可能隨著美國持續升息而進一步縮減。
優於預期的就業數據，讓聯準會在12月繼續升息幾乎已成定局，屆時短天期利率將進一步上升。倘若這樣的趨勢持續下去，我們可能在半年到1年後就會看到，美國10年期公債殖利率小於2年期公債殖利率的現象，也就是「負斜率殖利率曲線」。
上週10年期公債殖利率與2年期公債殖利率的利差，已經來到近10年新低的0.57％，就過去的經驗來看，如果出現了負斜率殖利率曲線，美國經濟與資本市場在幾個月到1年之後，就會出現反轉修正。
如果搭配上週所提到的台股即將反轉跡象，我們會發現不論是國內或國外，其實都已經透露出多頭市場即將結束的訊息。簡單來說，資金派對已經要散場，控制水位、保持謹慎是現在的最適策略。
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