許多民眾最近開始到日股的亮眼表現，紛紛想問，日股近6年漲幅已高達1.7倍，日股漲了那麼多，現在還能佈局嗎？摩根日本基金產品經理張致寧表示，日股是容易被投資人忽略的市場，今年能不能投資？可以從幾個面向觀察。
【前進日股】全球熱錢瘋日股！ 原因藏在這3面向
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全球經理人已連續14個月加碼日股，2017年外資買超日股金額居全球股市之冠，今年短短1個月內，日股淨流入資金已達36億美元（約新台幣1,000億元），這些熱錢為何追捧日股？
全球成長 醞釀通膨
首先是全球熱錢流向，日股去年在全球吸金規模為各股市之冠。「熱錢會不斷流往日股，主因在全球的已開發國家中，日股相對便宜。」張致寧說，許多經理人擔心美股過熱，舉例來說，標普500的股價淨值比，長期平均在2.6倍，然而今年已經來到3.3倍；反觀日股，股價淨值比長期平均為1.4倍，現在約1.5倍。觀察日股本益比，長期平均16.2倍，現在只有14.8倍，「以這些估值來看，日股顯得物美價廉。」她強調，這些估值不是說高於平均值，就不會繼續漲，而是在評估上檔空間時，日股顯得更有機會。
其次，觀察日本基本面，OECD等多家研究機構報告，紛紛預估日本今年GDP（國內生產毛額）有1%左右的成長。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，今年罕見地全球經濟體都呈現成長，醞釀一個通貨膨脹環境，有助減緩日本通縮壓力，「隨著物價增長，日圓趨貶，這對以出口貿易為主的日本來說，利遠大於弊。」舉例來說，日圓匯率每貶值1元，豐田（TOYOTA）的收入粗估會增加近4百億日圓（約新台幣100億元）
最後，是日本企業表現，根據官方統計，今年製造業PMI（採購經理人指數）為54.4，創近4年來最高，意味製造業新訂單及產量增加，企業投資擴大，有助推動未來生產力及獲利成長，加上兩年後的東京奧運，場館及周邊設施的興建也將拉升相關產業訂單。
陳韻如表示，過去日本較不重視公司治理這一塊，主要是日本許多中小型企業都是家族企業，ROE（股東權益報酬率）相對偏低，2012年以前平均落在3%至5%之間，不過隨著安倍經濟改革，要求公司必須設立獨立股東制度或聘用外部董監，並將ROE、ROA等數字列入財報，使得近年日企整體的ROE有明顯提升，平均落在5%至10%間，另外，多數分析師對今年日企整體EPS的成長預估為30%。
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