上週公布的就業報告，新增非農就業人數為53.1萬人，優於市場預期，而失業率也從上個月的4.8％進一步下降至4.6％。
【達觀股市】聯準會啟動縮減購債 持股汰弱留強
會員專區財經理財
我在8月的專欄中寫道，聯準會可能會在第四季正式宣布縮減購債規模。而在上週，聯準會做出了正式決議，將會在接下來2個月分別縮減150億美元的購債規模。到明年1月，則要視12月的會議內容做決定，可能加速、放緩或是維持目前的縮減速度。
整體來看，美國就業數據仍走在穩定復甦的道路上，聯準會也因此開始調整貨幣政策。這會如何影響未來的資本市場走向呢？我認為，資本市場的分化將會更為明顯，從去年疫情爆發後的萬物上漲行情可能開始出現改變，實際上，這樣的改變已經一段時間了。
檢視持股 因應分化走勢
從宏觀角度來看，聯準會開始緊縮之後將會影響國際資金流向，例如，美元指數在上週已經創下了近一年來新高。若以2013年的經驗來看，聯準會在12月宣布自2014年開始縮減購債規模後，新台幣對美元即一路貶值。從2013年12月的29.81元貶值到2016年2月的33.55元。同樣的走勢也出現在美元指數，由2013年底開始走升，一直到2016年底才見到高點並開始回落。
全球股市在2013年表現普遍都不錯，但到了2014年縮減購債規模這一年，僅美國股市能夠維持2位數以上的報酬率，整體新興市場則是已經轉為負報酬，只有國際收支狀況較好的台灣、中國維持正報酬。我認為接下來可能也會出現同樣的變化。
而在產業部分，近期費城半導體指數出現了相當強勁的漲幅。但實際上，這是由少數占權值的公司，如高通與輝達所帶動；其他像記憶體公司美光，表現就不如預期。這是因為高通與輝達的產品更為多元化，也跟上了未來能夠高速成長的相關領域所致。
也因此，投資人在聯準會正式縮減購債規模之後，必須重新檢視目前的持股是否具備長期成長動能，以因應接下來可能的分化走勢。
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。
小心意大意義，小額贊助鏡週刊！
贊助本文