10年似乎已經夠久，可驗證投資原理，所以目前不少投資人相信：一、投資股市長期一定會有可觀的獲利；二、沒必要分散風險，投資美國就好。
【基金講堂】誰說投資股市一定賺
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全球股市從2014年初到2023年底的10年期間，除了2022單年下跌18％之外，只在2015年與2018年發生過2次單年不到10％的跌幅，10年間累積報酬達118％。美國股市表現更加突出，同期間累積報酬高達195％。
美股報酬 曾大輸通膨
但拉出歷史數據來看，譬如美國股市從1969年初到1978年底，10年間累積報酬率為36％，看起來還好，但同期累積通膨是90％，股市實質報酬不僅是負的，還落後同期美國公債的報酬。
1979年，美國Business Week出現「股票之死」的專題報導，文中稱股票已經永遠死了。當時持有股票的美國家庭比率大減，退休基金轉而投資房地產、期貨、黃金等其他資產。
此外，根據過去資料顯示，終止於1938、1939、2008、2009這4個年度的10年期間，美股的累積報酬都是負數。當然，這不是只會發生在過去的事，而是股市風險的確實展現。
現在認為股市長期投資一定獲利，或甚至想要借錢投入的投資人，可曾想過，假如下一個10年股票沒報酬或甚至長期負報酬，會帶來怎樣的後果？風險處理不是靠認為壞事不會發生，而是即使發生，已做好準備。
再說，美國股市也不是一直表現最好，2001年初到2010年底的10年期間，美股累積報酬16％，新興市場達350％，當時最流行的基金是拉美、東歐等；十幾年過後，現在投資界卻普遍認為，買美國就好，因為美國有各種產業的龍頭，但難道2006年美國的微軟、波音、可口可樂，不是產業龍頭嗎？
分置全球 搭債才穩當
每個市場都有它值得投資的理由。但我們往往在那個市場表現很好之後，才把那些理由拿出來說，然後做為買進的根據。過去幾年美國股市的確表現很好，但未來並無法保證持續更好。
處理風險的正確方法，是預先準備。而面對股市的風險，最佳策略是同時持有安全資產，手上有至少足夠六個月生活用的現金，及股債搭配的投資組合。另外，面對單一市場可能無法持續表現最好的風險，處理方式則是全球分散投資。
良好的投資成果，往往不屬於一味追求最高績效的投資人，而是能在變化多端的投資世界裡，堅定地走到最後的投資人。
綠角小檔案
財經作家，著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法，是台灣低成本指數化投資的倡議者。
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