歷史高點是否代表才剛開始要投資的人，面臨的是一個很差的時間點？是否也意謂已經投入的人，要考慮實現獲利呢？
【基金講堂】股市創新高不是停止再投入的理由
會員專區財經理財
上週五（2月23日）美國股市在NVIDIA等科技類股推動下持續上漲，標普500指數也創歷史新高。這看來是一個好消息，但也帶來困擾。
持續買進 享完整獲利
想一下，若有一個市場，在某投資人40年的投資期間會上下波動，但市場指數會從10漲到150。在這40年間，這位投資人會多次看到市場出現歷史高點，不論20、50或100，都是前所未見的高點。
但這位投資人不能因市場漲到20，就因為最早10元買進的部位有一倍獲利就賣出；也不能因市場漲到50，就想說太貴了，不要再定期投入。這樣的舉動都會錯過之後的上漲。相反地，他不僅要持有早先買進的部位，同時繼續定期投資，才會完整參與到這40年間市場的成長。
當然，市場回跌時會讓這做法看來不對，如高點之後市場跌了30％，把之前的獲利侵蝕殆盡，新投入的資金也虧損，此時高點暫停投資、離開市場，看來像是對的。但需留意，假如你投資的是一個具長期成長性的市場，遇高點就離開，常遇到的狀況就是錯過後續的獲利機會。
以我自己為例，在2006年12月底開始美股的指數化投資，當時標普500指數是1418點，已經快要回到網路泡沫前的高點。中間十幾年，不論市場下跌，或是上漲達到歷史新高，都持續買進，並持有之前的部位，也因此我才能完整地享受到美股這段期間的成長。
投資組合 定期再平衡
但假如一個市場真的漲太多了，甚至形成泡沫，難道還是傻傻地一直買進嗎？這就要靠更高層次的整體投資組合管理，而對於資產配置的投資人來說，解答就是定期的再平衡。
例如某一年全球股市大漲，但債券沒有漲那麼多，原本設計股債比8比2的投資組合，到下一年檢視變成9比1；這時執行再平衡，就會把10％的股票部位賣出，轉往債券，讓股債比回到8比2。當然，再平衡也可以在不同地區市場間執行。
再平衡可讓投資人將相對於其他資產類別漲太多的市場，進行一些調控，維持在自己預設的比率。
結論就是，面對相對於過去的歷史高點，並不是不能繼續投資的理由。而面對市場可能「漲太多」的風險，可以用「再平衡」來處理。
綠角小檔案
財經作家，著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法，是台灣低成本指數化投資的倡議者。
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