AI熱潮 席捲各產業
在台灣股市，今年以來股價下跌超過20％的台塑，也在股東會上表示，將與NVIDIA共同研發生成式AI石化應用。人工智慧似乎已經成了現階段各大公司支撐業績與股價的魔法咒語。
【達觀股市】當所有產業都在談論AI
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美國股市近期在NVIDIA（輝達）領漲下持續創下歷史新高，而NVIDIA在股票分拆後仍維持漲勢，一度超越蘋果成為全世界市值最大公司，每天市值增加金額甚至超過一個Intel；另外，蘋果也在WWDC中大談Apple Intelligence，從股價來看，投資人也相當滿意這樣的轉型。
這樣的情境，很難不讓人聯想到二十多年前的網路熱潮。
當時是網際網路的萌芽期，理所當然，基礎網路設備投資會是當時的發展重點。一度成為全世界市值最大公司的思科，其所生產的網路設備被認為是網路時代淘金者們的鏟子，這點與目前NVIDIA在人工智慧時代的定位相當類似，也因此，兩家不同時空的指標性公司，時常被拿來做比較。
思科生產的網路設備是當時網路時代必備的工具，營收成長率在1998年、1999年與2000年分別為31％、43％與55％，產品毛利率則是高達65％左右。回顧當時的媒體報導，思科的地位相較於現在的NVIDIA可說是有過之而無不及。
前車之鑑 思科暴起落
然而正是在這樣的亮眼表現下，思科股價在2000年3月創下歷史新高後一路下跌，到了2000年底下跌超過50％，但其實在2000年這一年，思科的營收成長率高達55％。為什麼會如此呢？
最主要原因在於，思科這樣賣鏟子的公司，獲取了網際網路市場中最多利潤，但相對的，網路淘金者在當時能夠真正賺錢的屈指可數。所以，當市場開始對這些淘金者的投資金額縮手，淘金者自然也就沒有辦法購買更多鏟子。
事後來看，思科在2001年的營收成長率驟降到18％，更提列了鉅額跌價損失，這讓思科當年的毛利率直落到49％，同時也在這一年出現上市11年來的首度虧損。
這並不是說NVIDIA一定會步上思科的後塵，但當有越來越多的公司開始大談人工智慧，卻只能看到賣鏟子的公司賺大錢，或許就應該要提高一點風險意識了。
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