選擇權結算完那天，走進吳曉松在券商專屬的VIP操盤室，除了2個斗大看盤螢幕，座椅上的熊大靠枕格外顯眼。「我喜歡玩夾娃娃，一方面是孩子喜歡娃娃，而我也很享受破解機台的成就感，跟操作期權、與對手鬥智的感覺一樣。」
【達人理財】獲利SOP大公開 前交易員操作選擇權年賺千萬
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擁有20年投資資歷的吳曉松，學生時代就愛上投資衍生性金融商品，5年前因為操作期權績效穩定，毅然離開職場，專心替自己操盤。
面對一般投資人畏懼的期權，吳曉松直白說，選擇權投資本身不可怕，可怕的是把槓桿放太大，而他就是靠著嚴謹的SOP進行投資，繳出年化報酬20%、年均獲利千萬元以上的成績單。但就算已是財富自由，吳曉松每天仍花10小時研究，他笑說，看盤早成了人生的一部分，會一直做到不能做為止。
喜歡玩偶的吳曉松，與他在投資圈的「選擇權狙擊手」形象有很大反差，尤其樂於分享投資心得。與他是多年好友的江小姐，過去曾是他的學生，上課不太愛發問，但吳曉松每次看到她的投資單子，都會主動給建議，「沒看過這麼沒架子的老師。我們私下都會逗他說，他成績這麼優異，應該可以買間房子給我們。」江小姐笑說。
個股變數多 紀律做期權
20年前吳曉松剛接觸投資市場，就深深著迷期貨、選擇權這類小而巧的衍生性金融商品，「我人生買的第一檔商品，就是台指期。」他說自己不愛做股票，因為太多人為操控，而且還要研究公司基本面、產業面，實在太困難。而操作期權只要專心判斷大盤漲跌，且多、空都能做，沒有太多限制，對投資人來說其實掌控度更高。
近五年靠著過去在法人圈累積的經驗操作選擇權，吳曉松繳出年化報酬20％、年均獲利逾千萬元的傲人成績。問起箇中訣竅，他說，投資新手或許認為選擇權很難理解，但實際上相當容易上手，關鍵在如何判斷大盤漲跌。
「一般投資人只要知道，若看好大盤會漲，就買進一口買權（BUY CALL）做多，大盤漲愈多，獲利愈多；預料大盤會跌，就買進一口賣權（BUY PUT）做空。」其中，選擇權又分月選跟週選，他強調，做買方善用到期日短、波動大的週選擇權，更容易獲利。
而他判斷大盤漲跌的訣竅，是每天執行一組SOP，找出盤勢的一致性，「要把每個步驟、每招都化成SOP，該停損就停損，如果沒有這等功力與紀律，註定失敗。」他大方分享自己從早上8點半開始操作的標準流程。
8:45～9:00 從20大權值股抓盤感
「前20大權值股占了大盤比重5成以上，這些股票漲跌非常關鍵。」吳曉松習慣在開盤前15分鐘的撮合時間，留意台股4大天王（台積電、鴻海、聯電、聯發科）、台塑4寶，以及國泰金、富邦金等個股的強弱表現，找出是否有類股齊揚，或類股齊跌的一致性，初步奠定下單方向。「看權值股一片紅通通，在順勢交易的前提下，就盡量避免做空；若出現漲跌互見，表示今天震盪機會大，不容易出現趨勢盤，就別下太大。」
9:00～9:15 由正逆價差表現判走勢
9點開盤後，吳曉松會觀察期貨指數與大盤（台股加權指數）的表現。「由於期貨具價格發現功能，能反映市場對未來預期，因此正、逆價差對於預判後市是非常重要的指標。」
期貨指數高於大盤指數稱為「正價差」，代表未來行情看好，例如：期貨指數為1萬6千點，大盤指數1萬5,900點，表示目前正價差100點；反之，期貨指數低於大盤指數，叫做「逆價差」，顯示市場看法趨於保守。
不過，吳曉松還會進一步觀察期貨指數與大盤的收斂情況。「假設今天開出正價差，開盤後15分鐘，大盤又逐步向上，往期貨指數靠攏收斂，使得正價差縮小，表示今天上漲機率高，反之道理相同。」
9:15～9:30 瞄準50元期權即下手
「權值股表現強，同時正價差又向上收斂，能大致判斷今天上漲機率高，此時就買進成交價在50元左右的買權；反之若看空，就買進50元左右的賣權。」他解釋，就像股票價格超過100元時，跳動單位會從0.5元變成1元，選擇權價格也是，當成交價在50元以上時，跳動單位為1元，上漲幅度是51、52…但50元以下時，跳動單位為0.5元，下跌幅度為49.5、49…換句話說，買進在50元附近價位，能享受到獲利速度快，但虧損幅度慢的優勢。
9:30 嚴守停損與停利控風險
操作選擇權買方多以當沖或隔日沖的短線交易為主，進場後要立刻設定停損條件。吳曉松習慣用移動停利，從最高點拉回30點就出場，而一般期貨商交易系統都有這個最基本的功能。
另外，若因價格跳動幅度大，下單後不慎被洗掉，他會觀察正逆價差，判斷是否要立刻反手做空，「但一天出手絕不超過2次，理由是若盤勢出現2次以上反轉，代表今天是震盪盤，寧願不做，也不要冒險。」
資金部位的安排上，吳曉松每次進出的平均口數約200口，靠著這樣簡單的SOP，每日平均獲利2萬至3萬元，若出現大趨勢盤，單日獲利甚至可高達10萬元。
小部位留倉 防夜間遇襲
如今亮眼的成績，其實也是失利後不斷修正，「2018年2月發生的選擇權大屠殺，我也是受害者。」吳曉松苦笑說，當時美股突然崩掉，他的夜盤部位幾10分鐘內就蒸發掉140萬元，還好有即時停損，不然必死。另外，2019年1月，伊朗突襲美國空軍基地，台股隔天開盤跳空下跌近200點，害他直接損失150萬元。2次事件讓他明白，做衍生性金融商品千萬別留大部位過夜，「沒有什麼事是不可能的，選擇權本身不可怕，可怕的是把槓桿放太大。」
而儘管已經財富自由，吳曉松的生活比一般上班族還規律，做全職投資這5年，只有一次因為生病，無法8點半準時在操盤室報到，連洗澡時間都抓在傍晚5點，因為此時夜盤相對平靜。
每天按表操課的他，最放鬆的時光就是假日帶孩子去玩娃娃機。「大概花了100多萬元學費在娃娃機上。」他笑說，夾娃娃其實是在跟機台主鬥智，「觀察機台主如何設定爪夾，以及甩夾幅度，然後想辦法克服，最後夾光娃娃來破台，這感覺很享受。」
選擇權小知識
選擇權分買權及賣權，若投資人預期未來大盤會上漲，可以買進買權（BUY CALL）；反之，預期未來大盤會下跌，可以買進賣權（BUY PUT）。
選擇權獲利計算以履約價為準，例如買進1口履約價在16,800點的買權，成交價為50元，若大盤漲到16,850點，在不考慮其他因素下，若該買權成交價漲到100元，投資人便能獲利50點（1點價值新台幣50元），大盤漲過16,800的點數愈多，買權價格上漲幅度愈大，因此常會聽到買權獲利翻漲數倍的情況。
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