上週三（21日），美國聯準會再度宣布升息3碼壓制通膨，消息一出，不僅美股應聲下挫，全球股匯市更是一片哀鴻。更讓投資人心驚膽跳的是，聯準會主席鮑威爾馬上投下另一顆震撼彈，不僅拒絕排除11月續升3碼的可能，更直言：「美國經濟軟著陸機率降低，更高的利率、放緩的經濟成長和疲軟的勞動力市場，將使民眾感到痛苦。」鮑威爾的超鷹言論，讓外界預期聯準會年底前恐將升息5碼，擊潰投資人信心。
【全文】財金部會動員備戰 全球貨幣競貶恐掀金融風暴
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為打擊高通膨，聯準會（FED）上週再度強勢升息，並暗示年底前將繼續升息5碼，美國強升息政策，不僅讓全球金融市場劇烈震盪，各國股市更是應聲倒地。本刊調查，國內財金部會已全面動員，緊盯總體經濟及台股表現，必要時將採取穩定股市措施。但財經學者仍憂心，明年全球經濟恐衰退，加上貨幣競貶導致熱錢出走，新興市場陷入金融風暴危機，體質不錯的台灣也難置身事外。
守匯國家隊 抗外資出走
就在鮑威爾表達不惜持續升息壓制通膨的決心後，美國道瓊工業指數當天就重挫逾500點，截至上週五，道瓊工業指數已跌破3萬點大關，創下近2年新低紀錄。
美國強硬升息，造成全球股匯市雙殺，就連體質不錯的台灣也難以置身事外。本週一（9月26日），台灣股匯雙殺，不僅台股應聲下挫，暴跌340點摜破1萬3800關卡，創21個月來新低；新台幣也走弱，一度貶至31.9元、重跌2.36角，創下2017年1月中旬以來盤中新低紀錄。
本刊調查，為穩固投資人信心，國內財金部會已全面動員，金管會原訂上週五（23日）舉行救市會議，為蒐集更完整資料、針對最新情勢進行分析，又延後到本週五（30日）召開。「投資人應審慎、理性看待近期股市行情變化，多關注上市櫃公司基本面資訊、市場交易變化並控管風險。」金管會官員重申，台股基本面仍穩健，將持續關注總體經濟及台股表現，必要時採取相應措施穩定股市。
另一方面，截至9月15日為止，今年來外資提款台股金額已超過新台幣1.2兆元，匯銀人士透露，為抵抗源源不斷的外資出走潮，央行近日也陸續放行海外壽險公司匯回海外孳息，希望組成「守匯國家隊」協助央行穩匯。
存款額倍增 成交量創低
不僅外資大舉出走，就連內資也出現出走潮，據金管會資料顯示，今年7月外幣存款餘額12.98兆元，年增率17.85％，累計1到7月外幣存款餘額增加1.08兆元，比起去年同期的5,200億元，整整多出1倍。
「烏俄戰爭、美中對抗，通膨打不下來；外資從台灣撤了一兆多元，內資的外幣存款也抽走了1兆元，存款準備率今年升了2次，又從市場上吸走1,600億元的強力貨幣，現在銀根相當緊！銀行接下來的經營很辛苦。上週一，台股的成交量剩下1,594億元，也創下今年以來的新低紀錄。」一位銀行董事長搖著頭對本刊說。
美國強硬升息姿態，推升美元強升，看在財經學者眼中卻相當憂心。政大金融系教授殷乃平示警：「明年全球經濟將陷入衰退，台灣經濟也會受影響，大家要有心理準備，明年可能要過苦日子。」目前中南美洲、歐洲都在風暴邊緣，隨時可能引爆，「就看何時引爆？現在和2008年金融海嘯的情況一樣，恐會出現世界性金融風暴。」他擔心地說。
眾貨幣競貶 台灣也難逃
殷乃平觀察，美國強勢升息，新台幣相對亞洲其他國家貶值幅度低，出口競爭力將受影響，央行已陷入平抑物價與維持出口競爭力的兩難，在兩害相權取其輕的情況下，目前央行已決定放手讓新台幣貶值，相信訂單會陸續回來，台灣整體經濟也能喘一口氣。
美國升息讓美元更加強勢，全球熱錢竄逃美元保值，導致歐元、人民幣、日圓及英鎊等主要貨幣競相貶值，其中，英鎊創下36年來新低，日圓創25年新低，歐元則是20年新低，韓元也已經是13年來的新低紀錄。由於日圓貶勢過於凶猛，日本央行甚至24年來首度進場干預。
回顧1997年爆發亞洲金融風暴時，由於熱錢大舉撤離亞洲，日圓匯率從115元劇貶到147元，韓元匯率更從900元貶至2,000元，導致日本當時四大券商之一的山一證券，及日本第十大銀行、北海道拓殖銀行倒閉，韓國31家財團則有16家倒閉；雖然台灣受傷相對輕微，但風暴隔年，台灣出口不斷下滑，1998年爆發本土金融風暴，包括東隆五金、新巨群、國揚、國產車紛傳掏空及違約交割，後來風暴更擴大到東帝士、台鳳、華榮（中興銀行）、廣三、長億、華隆、鴻禧以及力霸等體質較弱的企業集團。
亞洲相對穩 留心中南美
強勢美元導致熱錢從新興市場出逃，富邦金首席經濟學家羅瑋就警告，一旦美元持續強勢到明年下半年，新興市場承受的風險，將比2008年金融海嘯更嚴重，如阿根廷、巴基斯坦、土耳其和匈牙利等國都很危險。「雖然阿根廷對國際影響相對低，但巴基斯坦外匯存底已減少48％，貨幣貶值24％，若巴基斯坦引爆金融危機，接下來孟加拉、印度等南亞地區也會受影響；另外，土耳其、匈牙利因與俄羅斯關係密切，也會受到衝擊。」
羅瑋認為，台灣外匯存底減少幅度僅0.53％，比韓國的5.76％、新加坡的28％來得小，因應金融巨變的能力與體質都較好，央行也不希望新台幣貶值過快，但貶值趨勢仍在，「整體而言，明年經濟情勢會比今年糟。」
也有專家認為這次亞洲出現金融風暴的機率相對較低。「1997年亞洲金融風暴，是因國家財務赤字導致該國貨幣無價值所致，亞洲目前相對安全，須留意中南美洲、土耳其等風險較高地區。」永豐金首席經濟學家黃蔭基表示。
各國貨幣競貶，近期人民幣已貶破7字頭，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超提醒，中國市場因內需不振，再加上部分中國企業面臨美元升值，使得過去的發債成本增加，恐怕也得留意。「歐洲地區雖不至於爆發金融危機，但隨著冬季到來，能源價格若持續攀升，將造成社會不安。」林啟超說。至於升息循環何時才能結束？「預估最快要等到明年中，美國的匯率政策才有可能調整。」
股市獲利差 轉定存美元
股匯市重挫讓股民們荷包大失血，但也有不少聰明投資人，趁著美元強勢轉存資金、大賺一筆。「今年美國升息後，做美元定存的客戶越來越多，下半年聯準會加大升息幅度，來存美元的客戶更多。」一位資深理專表示。
投資圈人士向本刊解釋，台灣不跟著美元升息，新台幣匯率一定會貶值，這在投資學裡叫利率平價學說，也就是資金會從低利率國流向高利率國謀取利潤，2國間相同時期的利率只要有差距存在，投資者就可用套匯或套利的方式賺取價差。「我有個客戶本來都是存台積電和銀行股，上禮拜來找我存10萬美元定存，因為股票現在真的很不好做。」該銀行主管透露。
根據美銀證券針對管理6,950億美元的美林經理人調查顯示，現在最忙碌的交易就是做多美元，比重高達56％，做多排名第二位的石油僅有10％，美元多頭氣勢由此可見。
局勢動盪大 股債五五配
一位會計師也表示：「烏俄戰爭停不下來，中美角力還在升溫，地緣政治風險沒有減少，美元定存比股票更具吸引力。加上科技業庫存調整至少要等到明年第一季，不會那麼快結束，所以股票易跌難漲，而且美國也還會再升息一段時間，如果是我，也會把錢拿去做美元定存。」
一位銀行界人士就分析，目前房貸利率僅1.8％，只要去銀行抵押房子、借錢出來轉存美元，美元定存利率可高達3.8％，等於不用拿出一毛錢，就可以同時賺到匯率和利率。
不過，存外幣最擔心的就是匯率風險，過去南非幣因利息動輒4％到5％，獲得國人青睞，台灣也一度成為南非以外，持有最多南非幣的國家，但南非幣今年來貶幅超過一成，存南非幣的投資人等於賺了利差，卻賠了匯差。「金融市場瞬息萬變，升息到一定程度後，美國接下來也有可能把高價的美元倒出來割韭菜，做美元定存的投資人，時間最好不要超過半年。」專家提醒。
除了轉進美元外，投資人該何去何從？「以往美元這麼強勢，隔年通常沒好事，人禍（烏俄戰爭）比天災（疫情）還可怕。但鮑威爾變換速度非常快，疫情爆發後，立刻撒錢無限量化寬鬆，把市場救起來，現在也很快從鴿派轉成鷹派，我相信，如果經濟非常慘，他會馬上端出牛肉政策救市。」富蘭克林投顧副總經理羅尤美觀察，「投資人比較好的策略，是以美元股債5比5的平衡配置穩定收益，對美國科技股、全球氣候變遷股持續定期定額投資。」
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