美國6月消費者物價指數年增率為3％，低於市場預期的3.1％，月增率甚至已經轉為負值，而核心消費者物價指數年增率3.3％，則是創下2021年4月以來最小增幅。其中，住房與能源是通膨數據下降的最主要原因。
【達觀股市】通膨降溫恐利多出盡
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在美國失業率上升至4.1％之後，市場對於聯準會於9月降息的呼聲不斷，而在上週公布的6月消費者物價指數（CPI），更是讓市場預期9月的降息機率超過了90％。然而就是在這樣的樂觀預期下，全球股市在美股帶領下出現大跌，這又是為什麼呢？
前述這些數據都進一步證實美國通膨持續降溫。而舊金山聯邦銀行總裁戴莉很快地對這些數據做出回應，表示近期通膨數據令人鬆了一口氣，預計物價壓力和就業市場的進一步疲軟將成為降息的依據。
降息機率高 居高思危
另外，芝加哥聯邦銀行總裁古爾斯比稱這些數據為「非常好」，增強了他對聯準會實現2％通膨目標的信心。聯準會主席鮑威爾則是在國會聽證會上暗示，降息的條件幾乎已經成熟。
從前述數據與聯準會官員們的發言來看，聯準會在9月降息的機率應該是相當高了，甚至還有可能會提前到7月就啟動。
不過，這番言論一出後，股市卻大跌的原因則可能有以下幾個，首先是樂觀預期實現後的回檔修正。因為今年以來的漲勢，除了人工智慧帶來的基本面榮景之外，對於聯準會的降息預期也是其中一個原因，而聯準會現在降息的可能性已經非常高，這會讓市場預期拉得更高，進而期待降息次數更多，幅度更大，才能夠進一步推升股市上漲。這就像今年以來僅僅符合預期的財報數據，已經很難讓個股大幅上漲是一樣的意思。
另一個可能就是擔心經濟衰退。從聯準會在過去的幾輪降息循環來看，股市高點幾乎都是出現在利率最高點到第一次降息之間，也就是現在這個時間點。由於聯準會之所以降息，通常是經濟已經露出疲態，才需要降息來穩定經濟，然而，如果降息還無法穩住局勢，那就會演變成經濟衰退與股市的大幅修正了。
目前尚無法得知會發生上述的哪一種狀況，但居高思危、降低槓桿與持股比例，可能是現階段投資人可以考慮的方式。
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