楊彩成

台股6月下旬奔上48,000點新高，投資人追飆股，但鍾國忠卻澆冷水，「人人嗨喊5萬點，就要踩煞車。」57歲的鍾國忠被稱「鍾大膽」，從研究員一路坐上日盛投顧首位內升總經理，退休後過著簡單生活。如今他手握3千萬元現金等機會，而以其現金、股票4：6配置推估，股票部位約4,500萬元，股海打滾30年，拚出7,500萬元身家。

台股上攻47,000點，但高檔震不停，暫時還無法突破前高；仔細觀察，大盤看似樂觀，個股表現卻明顯不同，部分族群還陷在7月修正的膠著裡。現階段還有能留意的題材嗎？擅長研究產業面的產業隊長張捷認為，接下來會由「AI ASIC」接棒，甚至有機會成為領漲題材，並點名聯發科和創意最值得留意。

「他們來自峇里島，之前在我們飯店實習、現在畢業了，有想繼續在海外工作，所以透過這個機制把他們再請回來。」勞動部今年推出的「跨國技術人力精進方案」，首批35名印尼籍外國技術人力在9月14日抵台，晶華酒店董事長潘思亮與觀光署長陳玉秀還特別在16日辦了歡迎會。

AI需求帶動漲價潮，一路帶旺晶圓代工、記憶體與高階封測業，現在就連上游矽晶圓，也瘋傳缺貨漲價聲。環球晶圓身為全球第三、台灣最大矽晶圓供應商，董事長徐秀蘭擅長併購，有「晶圓女王」美譽，她日前接受本刊專訪坦承，明年矽晶圓供需「會更缺」。

「以往辦房貸都先問利率給多少？現在是要問貸不貸得到？」房貸族無奈地說。銀行展開銀彈保衛戰，對於房貸放款業務，用「價格調漲」、「嚴選VIP客戶」2道關卡把關，如果民眾不想排隊苦等3～4個月，接受房貸加價購、也就是利率調漲0.25％，即能優先通關，但仍要注意長期下來的成本。

AI浪潮方興未艾，相關個股股價一檔比一檔高，投資人最愛問的，不是產業有沒有前景，而是現在還能不能買。成長股達人陳喬泓指出，短線股價受氣氛、籌碼與信心牽動，但長期仍由獲利成長主導；用本益成長比PEG搭配安全邊際，就能替熱門股畫出不盲目追價的估值線。

同樣站在AI浪潮上，台積電、聯發科、川湖、欣興、聯亞及南亞科，投資價值卻大不同。成長股達人陳喬泓逐檔檢視成長與估值後，首選台積電、聯發科及川湖；但他也提醒，一旦股價漲速超越獲利、月營收無預警衰退，或毛利率明顯下滑，就是成長股必須提高警覺的退場訊號。

過去兩個月，中美晶集團好消息連發，除了半導體事業環球晶圓和記憶體大廠美光談定10年長約；中美晶也宣布與聯合再生攜手赴美成立太陽能模組公司。8月底，徐秀蘭更登高一呼，號召成立半導體材料聯盟。「我們參與AI產業的面向非常多元，非常強調綜效。」身兼中美晶和環球晶董事長的徐秀蘭，對本刊剖析中美晶集團的事業布局，都與AI息息相關。

國內掛牌的美股ETF越來越多，投資人第一步不是追績效冠軍，而是先區分核心與衛星。美股達人施雅棠形容，資產配置就像蓋金字塔，底層先用標普500、那斯達克100等市值型ETF打底，頂端再放半導體、軟體等產業型ETF。長線部位不必隨股價起舞，短線部位則不拗單，才不會把波段交易變成被迫存股。

AI題材發展近4年，市場投資主軸逐漸從「拚算力」轉向「拚應用」。隨著人形機器人、自駕車與智慧工廠加速落地 ，感測器、光學鏡頭與AI視覺逐漸成為新戰場。專家指出，相較算力族群已獲市場高度關注，AI感知鏈仍處於成長初期，台廠有望迎來新一波商機。

AI漲了這麼久，很多投資人開始擔心：現在才上車會不會太晚？台經院產經資料庫研究員暨總監劉佩真在《錢鏡你家》節目中直言，AI還沒走到尾聲，只是賺錢的方向正在改變。過去市場最愛GPU、先進製程，接下來AI走進汽車、工廠、機器人後，感測器、成熟製程、記憶體甚至工具機，都有機會分到這塊大餅。對投資人來說，下一步不是追最紅的股票，而是找「AI需求開始外溢到哪裡」。

台積電股價只要一漲，投資人最常問的是：「還能漲多久？」但現在真正的風險，並不是哪家公司突然打敗台積電，而是全世界都不想把晶片押在台灣一個地方。台經院產經資料庫研究員暨總監劉佩真在《錢鏡你家》節目中表示，台積電短期優勢仍大，真正值得觀察的時間點可能落在2029年至2030年。只是隨著美國積極拉走半導體產能，投資人更該在意的是，最重要的技術和研發能不能繼續留在台灣。