期貨是一紙契約，承諾在結算日以契約價買進或賣出所標示的標的，而契約價是交易時的價格。例如2022年3月的台積電期貨，到期日為3月16日，契約標的為2千股台積電股票。若在2021年5月28日以每股580元買入一口期貨契約，到期時不論當時股價多少，都得依每股580元的價格買入2千股台積電股票。
【基金講堂】投資者一定要了解期貨
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一般人聽到期貨，馬上想到的是高風險投資商品，最好少去碰觸。其實不然，期貨除了可以避險之外，還有許多正面的用途，例如槓桿型ETF都是使用期貨實現的。投資不一定需要使用期貨，但卻不能不了解，否則對使用到期貨的商品，就無法做出正確的判斷。
倘到期時台積電股價漲到680元，卻只要580元就可買到，等於是每股獲利100元，每口契約獲利10萬元。同樣道理，萬一到期時股價跌至480元，也得要用580元購入，每口契約虧損20萬元。
莫炒短線 管控風險
從結果來看，這跟直接買台積電個股沒有不同，如果用每股580元買入台積電股票2千股，若每股漲到680元也是獲利20萬元，跌至480元也同樣虧損20萬元。二者的差別就在期初本金的投入，用現股買2張得十足拿出116萬元本金，而期貨卻只要拿保證金即可投資。
期貨買賣不用立即支付價金，因為買入期貨只是承諾未來會履行契約而已。然而期貨商為了防止違約事件發生，會要求交易者提存足夠的保證金，保證金依現貨價格及級距都不一樣，台積電2022年3月到期的期貨，2021年5月28日購買的原始保證金為17萬1,963元。也就是同樣持有台積電2張，用現貨買得拿出116萬元，用期貨買只需17萬多元。
期貨交易的保證金只是最低要求，當保證金投入愈多時，財務槓桿就愈低。如果投入保證金的金額跟買現股一樣時，就沒有財務槓桿。例如保證金帳戶投入了116萬元，那麼跟用現股投資沒有差別。
期貨可以有非常多的使用方式，風險可大可小任君挑選，很可惜的大部分投資者均偏重短線投機，而且還使用很大財務槓桿，然而這並非政府發展期貨的初衷。期望透過這一篇可以改變投資者對期貨的誤解。
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