瑞銀資產管理亞太區投資專家團隊主管鄭彥廷表示,除了美國外,中國及亞洲央行也有充足的降息空間可刺激經濟,有利高收益債市表現;「目前美高收的違約率處在歷史低檔,加上信貸週期獲得延長,發債量減緩,使得美國高收益債券呈現供不應求情況,在技術面部分提供一定支撐。」
至於亞洲部分,據美銀美林統計,亞洲高收益債券殖利率達7%,幾乎完勝絕大多數債券資產,儘管目前信用利差已收斂,但相較其他區域,亞高收的風險報酬仍具吸引力,加上中國銀行對亞債需求持續攀升,資金動能無虞,也成了美國降息1碼後,值得留意的布局方向。
不過目前高收益債及新興市場債價格都不算特別便宜,「買跌不買漲」還是操作最高原則;另外,儘管這次聯準會降息只是「預防性」,但全球經濟走緩風險仍在,穩健型投資人若想追求較高收益,建議可從信用風險較低的新興市場主權債、新興市場投資等級債,或美元計價的新興市場債切入,相對安全。




