晶圓代工龍頭台積電日前指出，受半導體庫存調節影響，2月營收創近1年新低，總裁魏哲家預期，因持續調節庫存，上半年美元計價營收將年減4至9％，不排除將縮減支出。
【理財最前線】抓出強彈先鋒 14檔低庫存概念股買盤湧
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消費市場低迷，庫存去化成為今年多數上市櫃公司首要目標，也激勵「低庫存概念股」躍居多頭買盤矚目的焦點。隨時序進入第2季，有不少公司正悄悄地完成庫存去化。專家指出，公司庫存水位降低，利於改善營收與毛利，激勵股價彈升，本刊彙整專家建議，篩選出14檔搶搭趨勢題材的低庫存概念股，配合技術面操作，投資人可搶奪反彈先機。
另外，包括記憶體大廠三星，去年第四季利潤下滑達69％，市場預估今年營收恐將衰退6成以上；SK海力士第四季營收僅34億美元，季跌35.2％，創金融海嘯以來最大跌幅；美國記憶體晶片大廠美光，更因庫存水位過高，產品價格嚴重下滑，第一季率先裁員4千8百人。
庫存營收毛利 看景氣軌跡
全球科技巨擘籠罩在高庫存風暴中，使庫存去化成為今年多數上市櫃公司首要目標，也激勵「低庫存概念股」躍居為今年投資新顯學。「公司壓很多存貨在倉庫，最大問題在跌價損失，只要沒有消化完，毛利率、淨利率自然不會好。」華南投顧董事長儲祥生表示，企業庫存去化，雖然不能代表營運會更好，但至少象徵回到正軌，值得留意。
但由於每個產業的存貨、銷貨情況差異甚大，儲祥生認為，操作低庫存股，除了看最新一季庫存量增減、存貨周轉天數外，還要搭配營收、毛利率變化交互觀察，「從財報角度來說，光是觀察存貨是否降低意義不大，但存貨降低的同時，營收與毛利出現回升，便很有參考價值。」
國票證券分析師孫嘉明表示，庫存減少帶動營收增長、毛利回升，彼此間環環相扣，若三者同步發生，意味公司走回正向發展軌道。「法人常用庫存、營收，及毛利三者的增減，去看不同階段的景氣軌跡與市場需求。」
而深具潛力的低庫存概念股，除了財報數據轉佳，最好還能含括3大飆股基因：一、個股受惠題材、趨勢有轉強機會。盤點產業前景佳的族群，包括餐飲旅遊、鋼鐵、伺服器、半導體、電動車。二、個股持續有主力買盤流入；三、有殖利率護身，股票相對易漲難跌；最後，搭配技術面買點，例如中期的週KD向上交叉、股價壓回季線，更能提高勝率。
綜合法人建議，本刊從上市櫃公司中過濾出：最新季度存貨量創下近五季新低，且毛利率、營收年增率皆為正，同時今年第一季日均成交量百張以上、法人買超金額為正，且有配發現金殖利率之個股，共14檔。其中，法人相對看好搭上成長趨勢的鋼鐵族群有益、伺服器廠緯穎，及半導體設備華景電。
鋼鐵股有益：受惠基建硬需求 營收連三月正成長
仲英財富投資長陳唯泰表示，相對電子產業，今年傳產鋼鐵族群較強勢，主因在於鋼鐵產業的報價，會跟著國際報價走揚，而受惠美國基礎建設，通膨原物料上漲，加上國內也有基建，包括科學園區、道路橋梁整修，及都市危老都更推動，對於鋼鐵產業都是硬需求。
國內唯一不鏽鋼厚板廠有益，2月營收年增22.18％，已連續3個月正增長，目前已爭取到工業局計畫及經費補助，成功開發不鏽鋼厚板固溶化熱處理技術，已獲多國認證。法人認為，隨著產品優化、產銷持續推動，基本面強勁，中長期展望看俏。
伺服器緯穎：ChatGPT點燃AI戰火 法人估股價挑戰千元
雲端資料中心供應商緯穎，訂單需求強勁，最新2月營收以229.95億元再寫歷年同期新高。去年財報表現亮眼，全年營收2928.76億元、年增52％，毛利率8.19％、年增0.08％，同時淨利率也年增0.35％，達到三率三升，全年的每股純益（EPS）達81.07元，更改寫新高。
緯穎財務長陳昌偉透露，今年伺服器產業出貨，在去年高基期情況下，仍可望有個位數的成長，未來伺服器產品結合AI人工智慧的應用也成趨勢，目前出貨產品中，有2成與AI應用相關，而研發中的新產品，初估已經有超過5成與AI應用相關，另外，從過去幾年來看，下半年的營運可望優於上半年。
孫嘉明表示，緯穎是AI趨勢下的直接受惠廠，加上ChatGPT點燃AI戰火，更推升伺服器需求。據了解，緯穎手上兩大客戶，Meta（臉書）雖下修資本支出，但市場預期營收受影響幅度小，至於微軟，則預期增加資本支出，加上擴大OPEN AI的投資，整體評估，今年緯穎在伺服器業務還是潛力十足，股價已挑戰千元大關。
半導體設備華景電：財報現轉機 多頭震盪逢低布局
半導體設備廠華景電，為台股半導體生產鏈中，少數持續庫存去化的廠商。雖1月營收年增率呈現衰退，但2月營收達1.23億元，年增率25.51％，由負轉正。國票證券研究部指出，華景電持續去庫存，同時先進製程的推進時程並未放緩，包括台積電、三星、英特爾3奈米也將陸續進入量產，對相關設備的需求逐降攀升。此外，華景電的EPS、營業利益率，皆連續三季較去年同期成長，具財報轉機題材。
整體觀察，雖然半導體龍頭台積電，近期受美國金融股風暴、高庫存隱憂影響，股價被壓抑，但周邊設備股價卻呈現下檔有撐的情況，華景電維持多頭震盪，逢低可留意買點。
操作不宜追高 觀察月營收
儲祥生提醒，上半年多數企業仍面臨高庫存挑戰，以消費性電子類股最嚴峻，預料下半年才會逐步消化。「今年第一季台股財報不會好看，加上歐美銀行倒閉危機，股價還有震盪空間，第二季相當關鍵。」低庫存公司雖具營運優勢，但操作仍不宜追高，最好搭配每月營收、主力買盤相互觀察，才是上策。
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