財經中心／王文承報導
▲輝達重要客戶美超微突下修2025會計年度第1季財測。（圖／資料照）
輝達（Nvidia）AI伺服器的重要客戶美超微（Supermicro）於29日突然大幅下修2025會計年度第1季財測（1Q25），預估營收從原先的50億至60億美元，下調至45億至46億美元（約新台幣1,455億至1,487億元）；每股盈餘（EPS）也由原先預估的0.36至0.53美元，下調至僅0.16至0.17美元，遠低於彭博（Bloomberg）分析師預期的0.48美元。消息一出，美超微盤後股價大跌15%。
對此，知名半導體分析師陸行之在臉書發文質疑，美超微沒說哪些客戶砍單，是否會將訂單延期至第2季（2Q25），還是所有訂單都被推遲，「還是公司暫時拿不到新產品 B200, GB200，而舊產品賣不出去？」讓市場對其產生疑慮。
陸行之拋問，「跟H20暫時不能賣給中國大陸客戶有沒有關係？因為 美超微反而比較少找台灣廠商代工？連輝達在1Q25都認列55億損失。還是轉賣到敏感地區的AI伺服器被美國政府截斷了？」
陸行之指出，目前台灣AI伺服器供應鏈尚未出現爆雷現象，包括廣達、緯創及緯穎在2025會計年度第一季的營收仍呈現強勁季增。與美超微情況較為接近的是營收季減21%的英業達，以及季度未見成長的技嘉。然而，值得注意的是，英業達並未替美超微代工，主要客戶為HPE、DELL、Lenovo、Google、Microsoft 及 Amazon。尤其是Google，最新財報資本支出達172億美元，季增20%、年增43%，仍顯示出強勁動能。他進一步質疑，美超微的業績衰退是否可能反映某些尚未對外公布的CSP（雲端服務供應商）即將宣布削減資本支出的潛在風險。
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