財經中心／師瑞德報導
▲在川普政策帶動國際關稅環境轉變的背景下，日本股市展現穩健韌性，成為資金追逐的新寵。（示意圖／PIXABAY）
美國總統川普日前簽署行政命令，針對進口汽車使用的鋁鋼零組件實施關稅減免，緩解汽車產業供應鏈壓力，此舉不僅舒緩貿易緊張情勢，也間接為日本汽車產業注入信心。野村投信指出，美國近期在汽車關稅政策的鬆綁，讓身為美國長期盟友的日本，關稅風險相對低，成為外資青睞對象。加上東京證券交易所改革推升企業獲利能力，日本企業2024年第四季經常性利潤年增13.5%，春鬥加薪幅度創下30年來新高，顯示企業基本面持續強勁。此等環境有利日股後市發展，00972野村日本價值動能高息ETF也因而受惠，成為投資人掌握日本政策紅利的重要工具。
根據野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，自4月2日川普提出對等關稅政策至4月28日，日本東證指數小幅上漲0.01%，而00972所追蹤的「彭博日本價值動能高息指數」則上漲0.21%，遠優於美國標普500指數同期下跌2.51%的表現，顯示日本股市具備更佳的抗震與成長特性。日本央行預計在5月1日會議後維持短期利率於0.5%，強調在經濟溫和復甦與通膨穩步推進的前提下，將持續朝利率正常化邁進，亦有助支撐資本市場信心。
東京證交所近年積極推動資本效率改革，包含解除交叉持股、提升股東回饋等措施，企業回應也相當積極。本田汽車2024年便宣布將回購高達3,000億日圓的股份，同步配合金融機構釋出本田持股總值約5,350億日圓，展現企業與金融體系合力提升公司治理的決心。張繼文指出，改革紅利正陸續反映在企業價值上，對投資人而言，此正是切入日股市場的絕佳時機。
00972野村日本價值動能高息ETF鎖定的彭博日本價值動能高息指數，採用PBR（股價淨值比）與EPS（每股盈餘）雙動能選股機制，兼顧股利率、企業估值與獲利成長潛力。基金經理人張怡琳說明，該指數以全日本約1,100檔股票為母體，經流動性、股利篩選、分析師覆蓋率等初步條件篩出400檔股票，再透過PBR、EPS動能與預估股利殖利率三項指標計算「價值創造動能分數」，最終選出50檔成分股，每年三、九月進行成分股審核並於每季再平衡一次，打造出具備穩定性與成長性的投資組合。
此外，該ETF在產業配置上也顯現出對貿易風險的高度防禦性。金融業比重達20.5%，高於東證指數的14.4%，而工業與資訊科技等受關稅衝擊較大的產業比重則顯著低於大盤。張怡琳表示，2024年日本對美出口中，運輸設備、機械與電氣機械三大類產品合計占比高達72.8%，因此在川普政策可能帶動出口變動的環境下，投資人宜調整配置，降低對出口依賴高產業的曝險，轉而布局金融、健康護理、必需消費等內需導向產業。
她補充，在當前全球市場波動加劇之際，選擇兼具防禦性與成長潛力的投資標的至關重要。00972野村日本價值動能高息ETF具備選股嚴謹、產業配置分散且低敏感度特性，能在市場尋求美元、美債、美股以外資產配置時提供良好選擇。隨著日本企業治理改革持續推進，結合政策與基本面的雙重優勢，預料將為投資人創造更具前景的投資成果。
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