財經中心／師瑞德報導
▲中鼎公告美國 BKRF 案重整完成，債權轉由 GEH 擔保，中鼎美國對 BKRF 應收帳款約196億元，占資產比16.4%，第一季已提列約30.41億元減損，第二季不再擴大損失。中鼎將派兩席董事與觀察員進入 GEH 董事會監督營運。（圖／翻攝自證交所網站）
統包工程龍頭中鼎工程（9933）今（12）日清晨6點公告，針對重要子公司 CTCI Americas, Inc.（中鼎美國）承攬的美國 BKRF 工程案，再次補充說明債務人 Global Clean Energy Holdings, Inc.（GCEH）聲請重整的最新進展。
公告指出，GCEH 已於美國時間 8 月 11 日完成重整並更名為 Grapevine Energy Holdings, LLC（GEH），其子公司 Bakersfield Renewable Fuels, LLC（BKRF）也同步更名為 Central Valley Renewable Fuels, LLC（CVRF）。中鼎美國對 BKRF 的應收帳款約新台幣 196.04 億元，占合併總資產比率約 16.4%。依據法院確認的重整計畫，多數債權均以 GEH 的全部財產及權益作為擔保。
中鼎表示，依 2025 年第一季評估，應收帳款的可回收現值為 5.04 億美元，與帳列金額 6.09 億美元的差額，在第一季已提列預期信用減損損失 0.95 億美元（約新台幣 30.41 億元）。第二季評估回收金額高於第一季估值，因此上半年不需額外提列損失，並因匯率因素及所得稅利益影響，淨影響數為新台幣 25.35 億元，相關數字將於 8 月 14 日送董事會決議。
未來，中鼎將派任兩席董事及一位觀察員進入 GEH 董事會，持續監督其營運。此外，依重整支持協議，中鼎美國已投入不超過 0.75 億美元的工程服務，優化廠房製程與穩定性，該款項具優先受償地位並以 CVRF 工廠及相關資產作為擔保；重整生效後，主要貸款人將提供退出融資，中鼎美國也將與 CVRF 簽署為期一年的有償操作與維修服務合約（最長可延長至五年），服務總價上限 0.283 億美元，採成本加成計費。
六接案延續 LNG 能源布局
就在處理美國案的同時，中鼎也傳來國內工程捷報。7 月底，公司宣布與日商川崎重工共同得標台塑石化位於雲林麥寮六輕工業區的 LNG 液化天然氣接收站儲槽統包工程（六接），合約金額約新台幣 124.5 億元，預計 2029 年中旬完工。該案為台灣首座由民營企業興建的 LNG 接收站，是台塑「煤轉氣」發電轉型的重要一環，完工後將供應麥寮汽電公司新設燃氣機組發電售予台電，助力政府能源轉型目標。
自 1984 年起，中鼎已參與台灣多座 LNG 接收站興建，包括中油永安（一接）、中油台中（二接）、中油觀塘（三接）、台塑麥寮（六接）以及中油大林洲際（七接），並將業務拓展至中國、印度及泰國，成為全台唯一具備 LNG 接收站統包工程完整實績的承攬商。
小股東曾就資訊揭露表達不滿
回顧 BKRF 案事件，自 2024 年 10 月業主終止合約，到今年 4 月母公司聲請破產，中鼎延後揭露的時機曾引發小股東不滿。5 月股東會現場火藥味濃厚，有股東批評資訊透明度不足，並質疑年報刪減內容。該案在 4 月公告後導致股價連續跌停，並遭證交所二度裁罰。
儘管如此，仍有長期股東表示不會因此賣股，理由是中鼎長年在國際工程市場的口碑與技術實力依舊穩健，加上子公司新鼎、崑鼎持續貢獻獲利，財務體質不致惡化。
中鼎強調，將在美國重整案中持續維護債權並參與營運改善，同時推進包括六接在內的多項能源與基礎建設工程，以確保未來營運與現金流穩定。
那我幫你把「法人觀點與市場解讀」加上去，讓報導從單純事實層面延伸到投資面與市場氛圍的分析：
法人觀點與市場解讀
法人分析認為，BKRF 案儘管一次性造成 196 億元的應收帳款風險衝擊，但中鼎已在第一季財報中先行提列主要損失，第二季並未再擴大減損，顯示衝擊已初步反映在財報之中。加上重整計畫已經生效，且債權有 GEH 全部資產與權益擔保，未來回收進度可望逐步明朗化，短期雖仍需觀察美國能源市場與 CVRF 廠的營運穩定度，但資金回收風險已有所控管。
在多數外資與本土投信的觀察中，六接案的得標被視為對沖海外風險的利多訊號。這不僅是中鼎 LNG 能源工程版圖的再擴張，也代表公司在國內大型能源基礎建設中持續扮演關鍵角色。法人指出，LNG 接收站屬於長週期、高金額的統包工程，工程收益認列穩定，有助於中鼎在未來幾年維持營收基礎。
此外，隨著政府能源政策推進，天然氣發電比重將提高至五成，接收站建設需求強勁，中鼎在該領域的技術與實績領先優勢，使其在後續標案競爭中仍具相當優勢。法人認為，中鼎短期股價仍受 BKRF 案影響，市場情緒偏謹慎，但中長期若國內外能源與基礎建設訂單穩定落地，將有助於修復投資人信心。
對投資人而言，後續觀察重點在於三方面：其一，GEH 重整後的債權回收進度；其二，六接案與其他在建工程的執行進度與毛利表現；其三，海外市場布局是否能在風險控管機制加強後恢復擴張。法人普遍建議，雖然短期波動難免，但中鼎的長期營運動能與產業地位仍值得關注。
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