「我只花3千元就標到0050這一塊車牌，沒人跟我搶。」政大商學院副院長周冠男開心地向記者介紹自己的瑪莎拉蒂GT，指著車牌說：「從2003年0050（元大台灣50）掛牌第一天我就開始投資，如今抱了20年都沒賣，若沒有緊急財務需求，未來也不會賣。」他強調，長抱指數型ETF是世界上最輕鬆又有效的投資策略。
【達人理財】瑪莎拉蒂車牌0050 教授只買不賣躺著賺5倍
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政大商學院副院長周冠男崇尚指數投資，從SPY開始，投資ETF已有將近30年經驗，更是0050元老級投資人，從2003年掛牌第一天買進持有至今，算一算資產翻上5倍之多。他堅信不論市場如何震盪，大盤指數長線只會一路向上，靠追蹤指數、分散標的的ETF賺錢最輕鬆。而他為了犒賞自己長抱0050、成績漂亮，特別買了一輛瑪莎拉蒂，連車牌都挑0050。
走回辦公室，周冠男劈頭就說：「投資的最佳方法，就是在指數的道路上躺著耍廢。」現年53歲的他，一語道破這輩子的投資觀：「隨便買，不要賣。」根據統計，0050從掛牌至今報酬率逾580％，確實簡單又好賺。
指數投資 長抱是王道
30年前周冠男拿到美國財金博士後，即開始堅持長期投資指數，分散買進各種ETF，包括SPY（SPDR標準普爾500指數ETF）、VT（先鋒全世界股票ETF）、VTI（先鋒整體股市ETF）、0050等，如今資產早已滾上8位數。現於政大商學院擔任教授的他，仍積極倡導指數投資，也常奉勸年輕人愈早開始投資愈好。
「周老師外表看起來嚴肅，但與他相處過的人都知道，私下的他相當幽默。」院所助理黃小姐向記者說，周老師上一輛車是LEXUS，要換瑪莎拉蒂的時候有點猶豫，最後卻說，擔心老了想換跑車時會失智沒辦法開，所以還是先把瑪莎拉蒂開回家。
「許多學術文獻都明確指出，追蹤指數並長期持有，將打敗大部分主動選股績效，且持有時間愈長，獲利機會愈大。」周冠男搖身教授身分解釋，根據研究，只要持有指數40年，賺錢機率達99.5％，僅有0.5％機率會賠錢或持平，因為股市長期只會向上發展。
眼光放遠 20年一單位
講到這，他無奈笑說，這看似簡單暴力的投資哲學，卻少有人能徹底執行，因為人性總是貪婪、急躁、恐懼。「大家寧可相信一夜致富的故事，或看專家預測走勢、抓飆股，卻不願相信統計數據，即便把99％賺錢機率攤出來，很多人還是沒行動。」周冠男清楚心魔難克服，仍舊不厭其煩找出證據，希望強化大家的投資信心。
以近50年來說，發生過數次世界或金融危機，從伊拉克戰爭、911事件、網路泡沫、雷曼金融海嘯到新冠疫情，即便短線市場大震盪，但近50年美股卻翻漲112倍（含息），年複合報酬率9.9％。而台股加權指數也從不到千點位置，至今漲到1萬6、7千點。
若把投資期間縮短到近20年回測績效表現，包括SPY、VTI、0050，總報酬約500％、年化報酬率約10％。「根據72法則，年化報酬率只要7％，10年後本金就能翻倍，20年翻4倍。」因此周冠男認為，「長期」投資的定義，可以用20年為一個單位，呼籲投資人要把眼光放遠。
進出股市 成本要計較
投資人常擔心買0050會被套在高點，周冠男強調，在股市長期向上的前提下，「擇時」完全沒有意義，今天的高點就是未來的低點。「台股在2020年突破萬二，當時許多人想等修正再進場，但如今來看，萬二已成為強大支撐。」
至於操作上，究竟單筆投入好、還是定期定額優？周冠男認為，若投資人有一筆閒錢，單筆投入將更有優勢，關鍵在於交易成本。他舉例，買股票一次手續費為千分之1.425，若定期定額金額少，手續費計算下來未滿20元、將按20元收取，「別小看微小的交易成本，30年累積起來將大大影響總報酬。」
尤其頻繁進出，交易成本更是恐怖。據統計，台灣投資人的平均換股頻率為每週1次，1年以50週計算，光交易成本就高達22.5％（買賣股票一次手續費打5折，費用率為千分之1.5，加上賣出時證交稅為千分之3，總交易成本為千分之4.5），短線交易很容易做白工。
「投資人不一定非得買0050，原則上能分散風險的指數型ETF都可以考慮。」但周冠男補充，由於0050以台灣上市公司前50大市值個股為基礎，占台股總市值近7成，足以代表台股加權指數，且每隔3個月重新調整成分股，確保基金整體穩定性與獲利表現，是能讓投資人「安心睡覺」的標的。
而周冠男買0050的方法，幾乎能用「隨心所欲」來形容，他從不看財報、總經指標（匯率、利率等）、技術籌碼，就是剛好有閒錢，看到盤勢下跌就買進。
分散風險 不盲目單押
周姓同學說，老師雖然常講最單純的0050，但他對槓桿商品、期權定價模型、財報分析都非常專業，例如，周冠男提出論證表示0050正二ETF並不適合長期持有；也有不少機構法人、短線交易員向他請教金融商品的操作，「但講到最後，他總會提醒非專業投資人應專注本業、投資指數。」
美國愛荷華大學財金博士、且有會計師執照的周冠男，雖致力研究指數投資、行為財務學，但在讀書時也曾因手癢「玩」股票。「早年看到Iomega（美國磁片公司）要推新磁片，將原本1.44MB的磁片容量擴大到100MB，就好興奮地去投資，不料沒多久USB技術出來，磁片全部走入歷史，Iomega也倒了。」後來檢討交易，周冠男發現自己完全不懂磁片行業就下手，相當危險，從此他更堅定要分散風險投資、不押單一個股。
「某天我媽看到我的投資帳單時倒抽一口氣說：你怎麼買股票跟種田一樣到處撒。」周冠男笑說，因為學了一身財務金融功夫，深知短線交易、重押個股對資產的風險相當大，所以他現在只用閒錢買0050來規劃退休，「我的本業是教育，我會花更多心思在教學；投資是生活中最不需費心的事。」
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