何謂倒掛？簡單地說，短期美債殖利率超過長期國債殖利率，這種情況就稱為收益率曲線倒掛，過去常用它來當成可靠的經濟衰退指標，而慣用的是10年期與2年期利差。而縱使發生了倒掛，但到經濟衰退出現的時間，可能從6個月到2年不等。
【基金講堂】擔心景氣下彎 快篩手上基金組合
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4月初美國10年期與2年期公債殖利率再次呈現倒掛，當天美股盤中震盪，終場收漲；倒掛在2018年12月初也曾喧嚷一時，倒掛是否帶來景氣衰退？各方說詞不一。
2018年時Fed認為，若要觀察「經濟衰退」，使用6季殖利率與3個月期殖利率之利差，將更能描述市場對「經濟衰退」之預期。而這次有人認為，美國10年期與3個月期公債殖利率倒掛時，經濟衰退可能性大。也因此，目前尚無需過度恐慌，只要持續觀察即可，何況就算美國經濟衰退影響全世界，但投資可以提前做好準備。
定時定額 停利續扣
其實會造成倒掛都是通膨惹的禍，因為疫情關係，近2年通膨居高不下，若通膨真的高掛，勢必影響景氣，假如最終真的景氣下彎了，除了美國公債外，其他都會跌，大致狀況如下：
一、投資等級公司債基金跌得少，也會率先漲起來。
二、高收益債基金若CCC評級的比重過高，淨值會跌很大。
三、新興市場債券基金配息越高者，往下滑得越多，再加上貨幣值貶，本地貨幣債將面臨雙重打擊。
四、一軍的基金如美股、台股一樣會跌，跌幅也不少，但爬起來的速度較快。
五、二軍的基金如生技，蹲的時間比一軍長，報酬率比一軍少。
六、三軍的基金如原物料，現在正在通膨樂，但一旦景氣下滑，基金下滑速度絕對快，且一蹲可能5到10年。
要不要調整投資組合有個重點需釐清，那就是你是長線投資？還是短線？如果是短線才需如報章媒體看到的資訊，換抗通膨基金。
我是定時定額的奉行者，投資都是長線對待，縱使景氣下彎也不會去調整組合，定時定額以一軍為主也不會停扣，最多「停利」、但一定續扣。至於債券基金就謹遵「配息滿意、波動接受」這個原則，不會用高配息去挑基金。所以目前最重要的事是，檢視手上基金是否有不適合、表現不佳者，只要預做準備，景氣下彎一樣挺得過。
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