通膨趨緩 有降息空間
市場則另有預估，從核心PCE（個人消費支出物價指數）推算，有降息6碼的空間，簡單說明如下：目前聯準會利率為5.25至5.5％，預估明年利率中值為核心PCE（2.4％）加1.5％，得3.9％，表示利率將介於3.75至4％，相較目前的利率，可知明年有6碼降息空間。
【基金講堂】債券行情啟動 中小型股有表現
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今年最後一次聯準會會議已結束，市場從年初期盼聽到的「降息」終於要來了，雖然沒有言明何時，但相信此議題已排上會議桌。從點陣圖暗示，明年將降息三碼；下調明年GDP，上調長期失業率；下調通膨預估及明後年基準利率。
從上述發表的經濟數字，其實不難發現聯準會的態度，由過去的鷹派逐漸轉為鴿派的原因。總體來說，降息的條件不外乎通膨下降、經濟成長率疲軟、失業率上升。而目前看來，確實有降息的需要。
受到降息消息的激勵，市場如今聚焦在債券投資，降息對債券自然是一大利多，近期美國10年公債殖利率已跌破4％，漲勢凌厲。之前上課時就跟學生討論過，市場都是一嗅到要降息，債券價格就會先大漲，而不是等到真的降息才開始，尤其這次從年初講到年底，投資人真的等太久了。
債券起漲 存續期估算
那麼，降息到底能為債券帶來多少收益？市場上用存續期間或修正後存續期間計算，舉例來說，某債券ETF平均有效存續期間為2.5年，未來降息1％，此債券ETF可上漲2.5％。
另外要注意的是，過去因高利率，美國股市幾乎是大型股的天下，如統一NYSE FANG+ETF今年的績效輾壓其他ETF；但目前利率政策要反轉了，想必憋很久的中小型股也要表現一下了。
文末還是希望大家要了解，市場就是這樣，不是所有的基金永遠都在漲，或都在跌，要清楚的是，跌的時間與漲的時間長短，即牛市與熊市的時間，所以幫大家區分了一至三軍（一軍包括美股、台股、科技基金；二軍為印度基金、區域型基金；三軍為原物料相關基金）。有了這些經驗，大家更應思考，二、三軍我能等嗎？波動大的基金我能堅持嗎？了解自己、買對基金，才是贏家鐵律。
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