「先前我只關注00878（國泰永續高股息），將其視為高股息ETF第一梯隊，但去年發現00713（元大台灣高息低波）抗跌效果不錯，且行情走多時，漲幅也不會輸；現在將這2檔ETF並列第一梯隊。」投資達人股添樂直指，高股息ETF搭配季配息，是人氣流量密碼。
【理財最前線】3指標打造夢幻組合 7檔高股息ETF大檢視
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2022年全球股市受挫，有現金流的台股高股息ETF規模卻逆勢成長，其中成立不滿3年的00878（國泰永續高股息），去年規模大暴衝逾千億元，股東人數達99萬人，帶動市場掀起一波高股息ETF熱潮。隨著相關產品越來越多，投資人該怎麼挑對標的？專家建議，透過3指標檢視，可找出最理想且適合自己的高股息ETF。
首檔季配 成長20倍
過去2年市場波動劇烈，投資人心態普遍保守，有穩定現金落袋的高股息ETF深獲青睞。最明顯的例子是高股息ETF代表00878，去年滿2週年時規模已較成立初期成長10倍、超過800億元；至今年4月，規模又增千億、達1,876億元，寫下台股ETF傳奇，背後原因，就在其為首檔訴求季配息的高股息ETF。
攤開市場上成立滿1年、規模超過10億元的高股息ETF，包括0056（元大高股息）、00878、00900（富邦特選高股息30）、00713、00701（國泰股利精選30）、00730（富邦臺灣優質高息）及00731（復華富時高息低波）等7檔。究竟該如何選擇才能符合需求？專家建議，可透過3指標逐一檢視，為自己打造高息夢幻組合。
檢視一 填息表現：0056、00878最迅速
「季配息ETF雖是目前市場主力產品，但配息頻率僅方便投資人資金規劃，不會是挑選產品的考量；好的高股息ETF，最重要是填息能力。若股價20元，配出2元後股價卻沒再漲回到20元，那就等於是把自己的錢再拿回來，失去投資目的。」股添樂表示。
觀察7檔ETF過往填息情況，其中0056自2009年成立迄今，皆已完成填息；人氣王00878，目前還有一次配息後未完成填息，但過去曾有3次配息，都在1日完成填息紀錄。其餘高股息ETF，因成立時間長短、配息頻率不同，目前都還有1至2次配息後未順利填息狀況，須持續追蹤。
國泰投信ETF研究團隊指出，高股息ETF能否順利填息，關鍵在成分股的股價成長性，也就是個股體質；「成分股除了市值大之外，還需重視獲利表現，多了財報篩選這層保護傘，對填息更有利。」而除了00878，包括00713、00730及00701也都有財報獲利、或股東權益報酬率等篩選考量。
檢視二 股利殖利率：5檔6％以上可留意 但注意買點
截至2月，台股整體上市公司殖利率約4.6％，ETF既然訴求高息，殖利率起碼要有6％以上才符合市場期待；而包括0056、00878、00900、00713及00730，去年殖利率皆超過6％。若投資人打算長期持有，又怕賺到殖利率卻賠掉價差，可在股價下跌、殖利率高於6％以上再出手，或把握景氣燈號藍燈時進場，長線都能抱得安心。
另外，有些ETF殖利率高出台股平均太多，要留意其中操作。像去年00900股利殖利率超過13％，吸引投資人目光；但也因為追求高配息關係，ETF多次替換成分股，使交易成本過高、侵蝕獲利至少1％以上，經理人甚至被迫在除息前高點買進，填息前低點賣出，反而容易賠掉價差。
檢視三 波動度：00731、00713、00878最穩
精算達人怪老子表示，挑選高股息ETF最重要2件事，一是含息總報酬率，另一是報酬率的穩定度；好標的要能在多頭時漲得比大盤多，空頭時跌得比大盤少；尤其市場多將高股息ETF視為防禦型產品，若波動度接近大盤，就失去配置意義。
以近1年歷史波動率來看，00900達18.44％，與大盤相關性極高的0050波動率相去不遠；而00731、00713及00878，近1年波動率則在11％左右、相對低，是比較穩健的選擇。
由於高股息ETF多被視為存股標的，不少投資人習慣以定期定額方式將資金滾入。從這角度來看，過去1、2年定期定額累積總報酬率最好的是00730；再看波動率，近1年為14.26％，雖不是最低，但搭配報酬率觀察，卻是高股息ETF中最抗跌標的。
「這檔成分股以電子為主，沒有金融股，在景氣從谷底翻揚之際，容易有好表現。」富邦臺灣優質高息基金經理人洪珮甄指出，該ETF成分股篩選重視個股體質，包括自由現金流對總負債比率、股東權益報酬率等，所以能在去年空頭下仍保持穩健。
大膽守成 可同時持有
事實上，高股息ETF表現好壞，最終仍取決於選股邏輯。洪珮甄分析，市面上高股息ETF成分股篩選主要有3，一是保守看證據說話、以過去殖利率為依歸；另一是追求當下最高殖利率、以拿得到的為主；及預測未來最高殖利率，「投資人要問自己是否買單經理人的選股邏輯。」
觀察達人作法，以財經作家小車為例，為求互補她同時布局了0056及00878。「0056是預測未來一年，現金股利殖利率最高的50檔股票作為成分股；由於是預測，人為介入因素較重，考驗經理人選股眼光，選股方式也較00878、以過去3年平均殖利率大膽。」
小車指出，這兩檔ETF不論選股邏輯、成分股產業比例皆不同，0056偏重電子股，00878則持有較多金融股；「一檔大膽衝刺，一檔穩健守成，同時持有的好處，在無論哪種方式奏效，投資人都能參與到一半。」
而股添樂則建議可同時布局00878及00713。「00713在去年改成季配息，且配息時間還與00878錯開，成分股也大不同。若同時持有，1年之中有8個月都在領息。」他強調，持有高股息ETF必先釐清選股方式，理解後，才能在下跌時有勇氣持續加碼。
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