「風水輪流轉，現在市場大談AI（人工智慧），但誰能保證AI永遠好呢？台股市場的平均年報酬率是12％，但根據統計，散戶卻是-3.8％，因為人都是見利忘險，瘋狂追明牌、短進短出，只看報酬卻忘記風險。」政治大學前任校長周行一說，股市向上是常態，但過程必然波動，所以要耐心等待。
達人理財／能等的人永遠贏 政大前校長抱緊2檔ETF年賺11％
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「能等的人永遠會贏，就怕你不能等。」政治大學前任校長周行一的投資淡如水，卻最修練心性。教授投資學逾30年，66歲的周行一統整出八喜投資法則，不盯盤、不選股、不擇時，只跟著市場走，抱緊台股追蹤大盤的0050及美股追蹤S&P 500指數的SPY，只進不出，配息持續滾入，貫徹「等待」的力量，每年穩賺11％報酬。
定存多過投資 採取八二比
周行一直言，如果投資的出發點是想賺很多錢，那註定會失敗，因為絕大多數的人根本沒能力超越市場。「許多散戶熱衷模仿股神巴菲特，但巴菲特進場買股的時候，他沒有告訴你啊！賣股的時候，他也沒有通知你。」他認為，巴菲特是「資訊非常充分」（very informed）的投資人，擁有超過一般人的投資機會，散戶一窩蜂地模仿，只會陷入不對等賽局。
他透露，30多歲時就幾乎把收入的95％投入市場，賺取10至12％的年均報酬，「現在退休了，我只求3至4％的報酬率，這樣當市場跌到零時，我還握有大量現金，做為『等待』的緩衝器。」
目前66歲的周行一將8成資金放在定存這類低風險資產，另外2成則採取指數型投資。
簡單贏過複雜 選指數基金
周行一觀察市場上出現投資商品過度包裝的亂象，「在美國，ETF的種類眼花撩亂，外媒都在諷刺，菜色（ETF）比食材（上市公司股票）還多。」他認為，散戶不應被複雜且氾濫的「菜色」迷惑，而應採取簡單、接近「食材」本質的被動式、分散化指數型投資。
不選股、不擇時，跟著市場走，周行一抱緊追蹤大盤的指數型基金，並平均分散在台灣、美國兩個市場，標的分別是0050（元大台灣50）、SPY（SPDR標普500指數ETF），前者成分股為台灣50家頂尖公司，後者則是美國500家龍頭企業，兩者皆有汰弱留強機制，市值縮水、經營不善的企業會被踢出指數。只要長期投資，加上配息滾入的複投效果，就能輕鬆取得市場平均報酬。
周行一表示，領到配息都會再投入，「平均11％的年化報酬率，遠遠優於定存，而且不費吹灰之力，連選都不必選，就能取得市場報酬。」事實上，以0050成立23年的績效來看，年化平均報酬率為11.24％，累積含息報酬達945％。
23歲的台大國企所研究生Andrea說，政大4年級時選修周行一教授的「全方位理財與規劃」課程，「從系統中可參考別人的案例，我看到幾位20多歲年輕人月薪3萬至4萬元，仍堅持撥出幾千元定期定額投資，我也利用零用錢和打工收入，每月各以2千元買進0050、VOO（Vanguard標普500指數ETF）。」她笑說，今年以來0050帳面收益已逾20％。
而針對資產配置比例，周行一會以「目標報酬率」進行回推，他說，自己的配置只有指數型基金與定存，並教戰年輕人可盡情享受市場報酬率，隨年齡增長再酌減指數投資的比重。
能等勝過能選 買入就不賣
「我常跟學生說：『Look! He who can wait always wins.』能等的人永遠贏，投資就怕你不能等。」周行一強調，「能等」勝過「能選」，但也唯有買整個市場、分散風險才能安心等。
他有感而發地說，散戶總是買在高點、賣在低點，忙前忙後卻換來一場空，「尤其許多分析師都是在市場不好時，喊出『現金為王』，鼓吹投資人趕緊把股票賣掉，這樣就會錯失反彈的機會。」周行一解釋，當手上都是現金時，股票往往很快上漲，投資就會亂了方寸。
嚴守紀律，周行一「只進不出」，讓自己留在市場上，「我投的是市場，不是股票，除非人生理財目標到了，否則絕不賣出！」
記者問他，等股災暴跌時再加碼嗎？周行一反對。他解釋，任何「逢低加碼」的行為都是主動擇時，「我不預測高低點，因為散戶根本沒那個能力判斷高低點，以為是低點進場加碼，很可能因此套在半山腰，造成更大的心理壓力，被迫恐慌性賣出，連加碼的部位都賠光。」因此他認為，嚴守紀律，避免主觀判斷，才是投資路上最大的保護。
事實上，嚴格執行「政策性資產配置」，每月撥出儲蓄或薪水固定比例投入市場，當市場下跌時，新投入的資金自然能買到便宜的單位，「這就是一種『被動的逢低買進』，而非主動的擇時加碼。」他解釋。
有趣的是，投資不擇時，但周行一出門晨跑卻都要挑日子，每天晨跑鍛鍊前，他一定會先打開空氣品質App，再決定是否到戶外跑步，「空氣品質顯示綠燈才能跑喔！而且早上才跑，晚上汽車排放廢氣了一整天，不宜跑步。」
穩定強過波動 創八喜法則
強調投資就是要追求健康的身心！周行一進一步創立「行珩全人均衡系統」，搭配八喜投資法則（規劃、等待、分散、被動、長期、複投、調整、平衡），做出客製化、安穩的人生理財規劃，並濃縮為8小時的付費課程「一生受用投資課」。
創業夥伴、磐石財富管理顧問股份有限公司營運長吳忠明指出，市場上的風險問卷，都只區分出保守型、穩健型、積極型3大類型，再依據風險屬性推薦適合的商品，「但周校長的系統是根據每個人的人生規劃，給予不同的資產配置建議，讓一般人可以輕鬆理財，過上無虞的生活。」
一雙兒女都在美國讀書就業，大兒子已成家，周行一常飛到美國含貽弄孫，而且一待就是一個月，「一歲多的小孫女牙牙學語好可愛！她不怕生，會把手上的零食跟我分享。」從不追求超額報酬，周行一跟著大盤穩穩投、安心抱，用最淡定的投資，達到他所追求的均衡人生。
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